上证报中国证券网讯(林玉莲记者曾庆怡)新疆大石峡水利枢纽成功下闸蓄水；闽江干流防洪提升工程建设正酣；全国耕地灌溉面积已达10.86亿亩......2025年，一批重大水利工程建设加速推进，成为水利投资成效落地的生动缩影。

　　日前，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，水利部部长李国英明确表示，“十四五”期间我国水利建设完成投资预计超5.4万亿元，达到“十三五”时期的1.6倍。

　　这一跨越式增长的背后，是投资规模的持续扩容、投向领域的精准聚焦，更与政策端的有力支撑与市场主体的响应密切相关。业内专家认为，水利投资仍有巨大拓展空间，后续需保持投资强度。

　　投资领域聚焦安全、生态、数字

　　近年来，我国水利建设投资力度持续加码，已形成规模稳步增长、结构不断优化的发展态势。

　　水利部数据显示，2022年至2024年，全国水利建设完成投资连续三年突破万亿元大关。其中，2022年达10893亿元，同比增长44%；2023年增至11996亿元，同比增长10%；2024年再创新高，全年完成投资13529亿元，同比增幅达12.8%。

　　李国英称，截至2024年底，我国共建成水库9.5万座、大中型调水工程200项、大中型灌区6924处、堤防31.8万公里，形成了世界上规模最大、功能最全、惠及人口最多的水利基础设施体系。

　　“水利投资已成为当前稳增长、稳投资的关键抓手。”申万宏源证券（000562）首席经济学家赵伟对上海证券报记者表示，水利投资对缓解就业压力、稳定居民收入发挥了关键作用，彰显出水利投资在宏观经济调控中的即时效能。

　　具体来看，大规模水利投资不仅拉动了超百万人就业，更构建起多层次的水利保障网络。资金流向呈现鲜明的“补短板、强骨干”特征。

　　从2023-2024年数据看，超万亿投资主要集中在流域防洪工程、国家水网重大工程、水生态环境治理，还有水文基础设施和数字孪生等领域。

　　进一步而言，流域防洪安全是重中之重，重点用于大江大河干流治理、蓄滞洪区建设等；国家水网工程加速落地，如广西左江治旱黑水河现代化灌区、湖北引江补汉等重大项目加快建设；水生态保护治理力度加大，覆盖重点河湖水生态修复治理、水土流失综合治理、地下水超采综合治理等领域；智慧水利成为新增长点，数字孪生技术为水利工作装上智慧“大脑”。

　　“以国家水网为骨架的跨区域水资源调配体系，正重塑我国经济地理格局。它不仅破解了水资源时空分布不均的根本性矛盾，保障了粮食安全、能源安全等国家核心利益，更通过打通南北方、东西部水资源通道，促进要素跨区域流动，成为畅通国内大循环的‘主动脉’。”赵伟补充道。

　　政策“工具箱”创新激活市场

　　水利投资的持续高增长，离不开顶层设计的系统性支撑。从资金来源来看，“十四五”前4年各级财政年均投入水利建设7042亿元，比“十三五”增长33.9%，年均使用非财政资金3957亿元，社会资本年均投入1040亿元。

　　政策“工具箱”持续创新升级，“特别国债+专项支持”成为重要抓手。2025年，我国将发行超长期特别国债1.3万亿元，其中8000亿元用于更大力度支持水利基础设施建设等“两重”领域，为重大工程解决资金后顾之忧。今年4月，财政部单独下达2025年水利发展资金471亿元，支持各地实施防汛抗旱水利提升工程等水利建设。

　　多元化投融资渠道亦不断拓宽，基础设施REITs等工具激活社会资本。2024年，全国水利REITs第一单——绍兴汤浦水库REITs在深圳证券交易所上市，募集资金17亿元，用于浙江省重大水利项目镜岭水库的建设，为行业探索建设、运营、退出的良性循环提供了范本。

　　赵伟认为，长期以来，水利建设过度依赖财政投入，社会资本参与度偏低，核心症结在于单体项目投资规模大、直接收益率有限且退出机制缺失。而REITs通过不动产证券化创新，以具有稳定现金流的水利资产为标的，既让投资者能通过低门槛份额分享资产收益，又提供了灵活退出通道，成功激活社会资本参与热情。

　　“从长远发展视角审视，水利投资仍有巨大拓展空间。”赵伟表示，当前，我国水资源时空分布不均的根本性矛盾尚未彻底解决，部分地区供水保障能力与经济社会发展需求存在差距，防洪减灾体系仍有短板待补。为实现2035年基本形成国家水网总体格局的战略目标，后续需保持投资强度。

　　在他看来，在稳增长维度，水利投资可作为逆周期调节的重要工具，通过产业链联动创造新的经济增长点；在乡村振兴领域，农村供水工程、灌区现代化改造等项目，既能保障农村饮水安全，更能夯实粮食生产基础，为农业现代化提供支撑。

　　上市公司持续加码布局

　　在政策红利与市场空间的双重驱动下，相关上市公司加速布局，形成龙头引领的投资热潮，长江电力（600900）等龙头企业的动作尤为亮眼。

　　作为全球最大水电上市公司，长江电力近年来持续加大水利相关投资。2025年7月，长江电力对外宣布，为提升葛洲坝（600068）枢纽通航能力，以自有资金266亿元建设葛洲坝航运扩能工程。

　　部分企业则通过募资扩产、发债融资发力。6月10日，华能水电（600025）公告，拟募资不超过58.25亿元，投入“RM水电站项目”“TB水电站项目”。9月24日，绿城水务（601368）顺利完成2025年度第一期中期票据发行工作，发行规模3亿元，拓宽金融资源多样性。

　　赵伟认为，一系列水利投资形成庞大的产业链拉动效应。从钢材、水泥等基础建材，到盾构机、智能监测设备等高端装备，再到工程设计、运维服务等现代服务业，均被带动发展。

　　当前，我国水利建设正处于“补短板、提质量、谋转型”的关键阶段。在政策托底、资本跟进的双轮驱动下，水利行业不仅将为保障国家水安全提供坚实支撑，更将为经济高质量发展注入持久动能。