券商观点|通信行业周报：OCP大会AI亮眼，台积电上调资本开支指引
2025年10月19日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，OCP大会AI亮眼，台积电上调资本开支指引。
报告具体内容如下：
OCP展会召开，光通信、液冷等领域加速发展 2025年10月14日，2025OCPsummit召开，OCP宣布成立以太网Scale-Up网络联盟（ESUN），据Saniffer消息，光通信、液冷、电源、PCIe等多领域硬件产品亮相。（1）光通信领域：国内光迅科技（002281）、联特科技（301205）展示1.6Tb/s带宽的光模块产品和有源/无源线缆解决方案；（2）PCIe方面：AsteraLabs展出面向机架级AI系统的PCIe6.0模块化背板技术和真实PCIe6.0规模扩展方案，以及自研的UA-Link开放互连规范，博通发布ThorUltra800GAI以太网NIC，支持4×200G或8×100G配置，满足数万GPU集群内超低延迟互联的需求，助力AI训练集群Scaleup；
（3）液冷方面：英维克（002837）发布基于OCP规格的UQD和UQDB，以及基于GoogleDeschutes5CDU规格的2MWCDU等产品；
（4）供电方面：400V和800V直流电源架构兴起，获多个厂商支持；
（5）AMD发布ORW机架Helios系统，预计将于2026年实现批量部署。此次OCP展会中基础设施多个方面迎来新架构亮相，AI集群规模有望持续提升，利好海内外光通信、液冷、超节点等板块。
台积电上调资本开支指引下限，AI需求持续强劲
10月16日，台积电发布2025年第三季度报，2025Q3公司实现总营收9899亿新台币，同比增长30.3%，实现净利润4523亿，同比增加39.1%，创历史新高。先进制程（包含7纳米及更先进制程）的营收占总营收74%，其中，3纳米制程出货占23%，5纳米制程出货占37%，7纳米制程出货则占14%。2025Q3，公司资本开支达97亿美元，公司CEO魏哲家表示“AI需求持续强劲，比我们三个月前预想的还要强劲，AI需求将在2025年全年保持强劲，正在加速美国产能扩张步伐”。公司上调2025年资本开支指引至400-420亿美元（原380-420亿美元），对Q4盈利情况保持乐观态度。
坚定看好“光、液冷、国产算力”三条主线
推荐标的：中兴通讯、中际旭创（300308）、英维克、新易盛（300502）、源杰科技、盛科通信、欧陆通（300870）、紫光股份（000938）、光环新网（300383）、奥飞数据（300738）、新意网集团、天孚通信（300394）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）等。
风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦
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