本周行情回顾：

　　2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。化学原料指数涨1.81%，跑输上证指数1.06%。前五大上涨个股分别为世龙实业（002748）、振华股份（603067）、金牛化工（600722）、宝丰能源（600989）、华塑股份（600935）。

　　本周机构观点：

　　**山西证券本周观点**：

　　二级市场表现

　　市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为5.20%，跑赢创业板指0.52%。近五个交易日，合成生物指数下跌3.08%，半导体材料下跌10.20%，电子化学品下跌10.11%，可降解塑料下跌3.44%，工业气体下跌5.50%，电池化学品下跌11.53%。

　　产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）

　　氨基酸：缬氨酸（12400元/吨，-1.20%）、精氨酸（21950元/吨，-2.01%）、色氨酸（34500元/吨，-2.82%）、蛋氨酸（21200元/吨，-2.08%）

　　可降解材料：PLA（FY201注塑级）（17800元/吨，不变）、PLA（REVODE201吹膜级）（17000元/吨，-1.16%）、PBS（17800元/吨，不变）、PBAT（9850元/吨，不变）

　　维生素：维生素A（61500元/吨，-1.60%）、维生素E（42500元/吨，-10.53%）、维生素D3（212500元/吨，-2.30%）、泛酸钙（41500元/吨，5.06%）、肌醇（27000元/吨，不变）

　　工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸（11000元/吨，不变）、EL级氢氟酸（6200元/吨，不变）

　　塑料及纤维：碳纤维（83750元/吨，不变）、涤纶工业丝（8400元/吨，-3.45%）、涤纶帘子布8月出口均价为（15705元/吨，-3.96%）、芳纶（9.44万元/吨，-8.03%）、氨纶（27000元/吨，不变）、PA66（15000元/吨，-1.32%）、癸二酸8月出口均价为28089元/吨，较上月下降2.46%。

　　投资建议

　　生成式人工智能快速渗透，用户规模超过5亿人，建议关注AI新材料发展机遇。10月18日，中国互联网络信息中心发布《生成式人工智能应用发展报告（2025）》，对生成式人工智能的用户使用情况、产业应用情况、政策制定情况进行研究分析。《报告》显示，国产生成式人工智能产品取得显著进步，推动生成式人工智能快速渗透，用户规模半年翻番，截至2025年6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，普及率为36.5%。人工智能技术的迅猛发展，正在以前所未有的速度推动算力需求的增长。根据华为发布《智能世界2035》，预计到2035年全社会的算力需求相比2025年将增长10万倍。随着算力需求爆发式增长，AI服务器等算力供给设备有望加速放量。相比于传统服务器，AI服务器在信号传输速率、数据传输损耗、布线密度等方面要求不断提高，需要具备更低的介电常数和介质损失因子，推动覆铜板向高频高速方向持续升级迭代，PPO树脂、碳氢树脂、low-dk电子布等高频高速覆铜板核心原材料需求有望快速提升。建议关注【圣泉集团（605589）】、【东材科技（601208）】、【中材科技（002080）】。

　　风险提示

　　原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

　　行业新闻摘要：

　　1：乙醇市场行情持续偏弱。

　　2：原油价格上涨推动华南地区甲苯价格上涨。

　　3：欧美新增对俄罗斯实施制裁，预计将影响原油市场。

　　4：地缘局势不稳，预计燃料油市场短期将跟随原油波动。

　　5：焦亚硫酸钠价格在上海市场出现下跌。

　　6：聚乙烯短期预计将继续偏弱运行。

　　7：国际油价暴涨引发聚酯链反弹，PTA市场信号出现底部。

　　8：国内甲醇市场行情呈现淡稳运行。

　　9：全球氟化铝出口量在2025年1-9月上升，显示市场需求趋旺。

　　10：原油市场关注美俄制裁及库存变化，短期波动风险增大。

　　龙头公司动态：

　　1、宝丰能源：1）宝丰能源：第三季度净利润同比增长162.34%。

　　2、龙佰集团（002601）：1）PriceSeek提醒：龙佰收购泛能拓钛白粉业务。

　　3、君正集团（601216）：1）君正集团子公司成功跻身内蒙古自治区“专精特新”中小企业行列。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

　　行业相关的ETF有化工ETF（159870）、华宝化工ETF（516020）、富国中证细分化工产业主题ETF（516120）、国泰中证细分化工产业主题ETF（516220）