关键进展！
湘财股份（600095）吸收合并大智慧（601519）的申请已获上交所受理，A股市场有望迎来继东方财富、指南针（300803）后的第三家互联网券商。
近日，湘财股份（600095）与大智慧（601519）双双公告，收到上交所出具的《关于受理湘财股份（600095）有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通知》。上交所对申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。
吸收合并获受理
这场备受市场关注的金融科技跨界融合正式进入监管审核阶段。
根据公告，此次交易采用湘财股份（600095）向大智慧（601519）全体换股股东发行A股股票的方式实施换股吸收合并。
具体而言，湘财股份（600095）换股价格确定为7.51元/股，大智慧（601519）换股价格为9.53元/股，由此确定换股比例为1:1.27，即每1股大智慧（601519）股票可换得1.27股湘财股份（600095）股票。
交易完成后，大智慧（601519）将终止上市并注销法人资格，湘财股份（600095）作为存续公司，将承继及承接大智慧（601519）的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。
这一合并不仅涉及两家上市公司的整合，更将引发股权结构的变化。
在不考虑募集配套资金的情况下，此次交易后，原大智慧（601519）实控人张长虹及其一致行动人将从原本不持有湘财股份（600095）变为持有湘财股份（600095）总股本的17.32%。而湘财股份（600095）实控人黄伟及其新湖控股一致行动人，持股比例从此前的40.37%降低至22.45%，黄伟仍为存续公司的实际控制人。
为进一步支撑业务整合与发展，湘财股份（600095）同步计划募集不超过80亿元配套资金，发行对象不超过35名特定投资者。
募集资金扣除相关费用后，将重点投向金融大模型与证券数字化建设、大数据工程及服务网络建设、财富管理一体化、国际化金融科技项目，以及补充流动资金与偿还债务。
不过，湘财股份（600095）和大智慧（601519）均提示，此次交易尚需通过上交所审核通过，并取得证监会同意注册的批复后方可正式实施，最终能否通过审核、取得注册，以及最终通过审核、取得注册的时间仍存在不确定性。
行业整合潮下的“金融+科技”突围
湘财股份（600095）与大智慧（601519）的合并并非孤例，而是当前证券行业并购重组浪潮中的重要一环。
就在今年，国泰君安与海通证券合并更名为“国泰海通（601211）”，191天完成重组全部工作。这一国务院新“国九条”实施以来首例头部券商合并重组，成为中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例。
在政策层面，并购重组市场改革正在深化。今年5月，中国证监会公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化。
在此背景下，湘财股份（600095）与大智慧（601519）的跨界合并开创了“金融+科技”的新模式。
除了国泰海通（601211）合并、湘财股份（600095）与大智慧（601519）合并，行业内还出现包括国信证券（002736）吸收万和证券、西部证券（002673）收购国融证券、浙商证券（601878）并购国都证券等案例。
深圳市在10月22日发布的《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，也提及支持证券公司（399975）通过并购重组提升核心竞争力，加快建设一流投资银行。
“湘财股份（600095）吸收合并大智慧（601519）符合监管鼓励上市公司之间加强并购的导向，优化供给侧，跨界并购有效取长补短。”一位非银券商分析师对券商中国记者表示。
上述非银分析师认为，湘财股份（600095）和大智慧（601519）此前已有较强的长期合作基础，但各自经营上仍然面临不小的挑战，并购成为双方突破发展瓶颈的重要抓手。
在A股市场，拥有券商牌照的金融科技公司已经有指南针（300803）和东方财富，两家公司旗下分别有麦高证券和东方财富证券，均由此前并购网信证券和同信证券而来，获得券商牌照之后，两家公司业绩大幅增长。
湘财证券总裁周乐峰在接受券商中国记者采访时表示，在行业整合浪潮下，中小券商的生存关键在于“特色化+科技化+资本化”三者平衡，通过对自身的精准定位与资源整合，在同头部券商与新兴互联网平台日趋激烈的竞争中，开辟新的发展空间。
“两者合并一体化效应下的‘AI投顾券商’已现雏形。”他说，在“牌照+产品+流量+数据+科技能力”的资源整合效应下，可通过三重路径释放协同价值。
