2025年10月26日，华福证券发布了一篇轨交设备Ⅱ行业的研究报告，报告指出，十四五收官之年-织密铁路网绘就交通强国图景，刷新成绩单助力中国式现代化。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 路网建设提质增速显实力，数智赋能内外联通谱新篇 “十四五”收官之年，中国铁路建设成果丰硕。截至2025年7月，全国铁路营业里程达16.2万公里，高铁4.8万公里覆盖97%城区常住人口50万以上城市，19个主要城市群实现高铁连通，横向对比建成世界最大高速铁路网，纵向对比4年多新增铁路1.6万公里、高铁1万公里。铁路建设探索“智慧+”管理、采用BIM技术推进智能建造，还通过中老铁路、雅万高铁等服务“一带一路”，初步建成超大规模现代化铁路网。

民生福祉持续增进暖人心，经济动能高效释放促发展

铁路建设让民生获得感显著提升，全国铁路单日旅客发送量创新高，福厦高铁、龙龙高铁梅龙段等便利商务与出行；货运方面，国家铁路货物发送量连年增长，2025年暑运累计发送7.02亿吨、同比增4.8%。经济层面，和若铁路助力和田核桃外销、煤炭运输提速、新疆文旅发展，沪苏湖高铁激活安吉文旅与长三角一体化，铁路还服务京津冀、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈建设，“十四五”期间38个县结束不通铁路历史，为乡村振兴与经济社会发展注入强劲动能。

营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间

2022年国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确提出到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营业里程达到5万公里；2020年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2021年国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，两个文件均对2035年我国铁路网规模提出了一致要求：到2035年，全国铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右。结合“十四五”铁路网规模，若想达到2035年的目标，2026年至2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右。20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。

建议关注

1）中国中车（601766）：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固；

2）中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商；

3）时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场；

4）思维列控（603508）：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商；

5）神州高铁（000008）：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体；

6）辉煌科技（002296）：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。

风险提示

铁路网络建设进度不及预期；机车车辆维修需求释放缓慢；铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等

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