2025年10月26日，国盛证券发布了一篇电力（562350）设备行业的研究报告，报告指出，风机高质量发展，荣旗科技（301360）进军固态电池（886032）等静压设备领域。
报告具体内容如下：
光伏：市场在供需平衡中展现韧性，主要环节价格持稳向好。多晶硅市场平稳运行，价格持稳。N型复投料成交均价为5.32万元/吨，N型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，环比均持平。主流签单企业数量增至5-6家，市场活跃度有所提升。供应方面，10月多晶硅产量预计达全年高峰，但四季度整体产量预计38.2万吨，同比仅小幅增加3.0%，供应压力可控。需求端，210N型硅片在集中式项目推动下成交活跃，价格稳定在每片1.70元。组件环节，近期部分集采项目已释出对700W+高功率组件的需求，带动当前210N组件交付价格出现明显涨势，部分企业报价来到每瓦0.72-0.75元不等。尽管市场仍面临库存压力，但10月国内组件库存预计将下降至30GW左右，供需关系正逐步改善。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注隆基绿能（601012）、晶澳科技（002459）、晶科能源（688223）、天合光能（688599）等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份（300751）、爱旭股份（600732）、聚和材料（688503）等；
3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技（600586）等。
风电（885641）&电网：风能展总结，十五五需求向好，风机高质量发展。《风能北京宣言2.0》提出，中国风电（885641）“十五五”期间年新增装机容量应不低于120GW，其中海上风电（885641）年新增装机容量不低于15G（885556）W，对比2020年的《风能北京宣言1.0》提出的“年均新增50GW以上”，2.0版本对2030年新增装机目标激增140%。展会强调①反内卷继续，看好风电（885641）主机价格稳中有升。②风电（885641）大型化暂缓，各家主机厂开始追求“高质量”发展，包括延迟风机使用寿命、结合AI精准预测天气与电价实现"自主"发电、提升主机设计稳定运行能力等方向，风电（885641）对主机厂自身能力要求提升。持续关注风机板块，看好2026年双海&国内盈利提升共振，关注：金风科技（HK2208）、运达股份（300772）、明阳智能（601615）、三一重能（688349）等。关注海缆高压、柔直技术渗透率提升：东方电缆（603606）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）。关注欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海：大金重工（002487）、天顺风能（002531）、海力风电（301155）等。国内外再次推动算力需求增长，建议关注金盘科技（688676）、明阳电气（301291）、申菱环境（301018）、高澜股份（300499）、同飞股份（300990）、禾望电气（603063）、科华数据（002335）、中恒电气（002364）等。Q4特高压（885425）招标有望加速，关注平高电气（600312）、许继电气（000400）、中国西电（601179）、大连电瓷（002606）、国电南瑞（600406）、思源电气（002028）、华明装备（002270）、长高电新（002452）等。
氢能：东风&本田（HMC），启动氢燃料电池商用车。据全球氢能，10月22日，本田（HMC）技研工业（中国）投资有限公司与东风汽车集团股份有限公司携手启动氢燃料电池商用车社会示范运行，双方将委托共同合资企业——武汉东本储运有限公司率先在武汉市的现有物流配送线路中展开相关示范运行，并以此为起点，今后进一步拓展至广州、上海等地区，三方将携手共同为实现碳中和（885919）社会做出新贡献。建议关注优质设备厂商双良节能（600481）、华电重工、昇辉科技（300423）、华光环能（600475）。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份（300257）、冰轮环境（000811）、雪人股份。
储能（885921）：2025年10月W3储能（885921）系统项目投标报价区间为0.499元/Wh-0.6958元/Wh。均价：10月W3EPC投标报价区间为0.405元/Wh-1.2947元/Wh，储能（885921）系统投标报价区间为0.499元/Wh-0.6958元/Wh。建议关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源（300274）、海博思创（688411）、上能电气（300827）、科华数据（002335）、三晖电气（002857）、东方日升（300118）。
新能源（850101）车：荣旗科技（301360）公告持有四川力能19.8%股权，进军固态电池（886032）等静压设备领域。10月22日晚，荣旗科技（301360）公告表示通过股权转让及增资方式直接持有四川力能19.81%股权，该事项已通过总经理审批通过。四川力能主要产品为冷等静压机、温等静压机，下游可用于固态电池（886032）、压电陶瓷、硬质合金等领域。等静压设备应用于电芯成型后，通过均匀多向压力实现致密化，能消除固固界面空隙，从而提升电解质与电极接触质量，以及改善离子传导率和循环性能。是解决固态电池（886032）量产核心痛点的关键设备。除等静压设备外，从液态电池转向固态电池（886032）的过程中，也会提升干法前段设备和叠片设备的需求。建议关注荣旗科技（301360）、先导智能（300450）、国轩高科（002074）、英联股份（002846）、厦钨新能（688778）、当升科技（300073）。
风险提示：新能源（850101）装机不及预期，新能源发电（884150）政策不及预期，宏观经济不及预期。
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