2025年10月29日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，AI全面加速-Celestica上调指引，微软与OpenAI深入合作，GTC大会亮眼。

　　报告具体内容如下：

　　Celestica三季度业绩超预期，再次上调业绩指引 2025年10月28日，据天弘科技Celestica公告，2025Q3，公司实现营收31.9亿美元，同比增长28%，超公司指引上限，实现调整营业利润率7.6%，同比提升0.8个百分点。公司GAAP每股收益达2.31美元，调整后每股收益1.58美元，也均超预期。由于前三季度强劲表现及云计算、AI服务器等需求持续向好，公司上调2025年全年业绩指引，预计实现营收122亿美元（原115.5亿，上调6.5亿美元），预计实现调整营业利润率7.4%（维持不变）。同时，公司首次发布2026年展望，预计实现营收160亿美元，预计实现调整营业利润率7.8%，反映管理层对AI基础设施高景气持续性的信心。Celestica上调指引再次验证海外AI产业链高景气度，利好光通信、液冷等海外链。 NVIDIA全栈AI布局加速，微软与OpenAI深入合作

美东时间10月28日周二，NVIDIACEO黄仁勋在GTC大会发表演讲，会上展示的RubinGPU已完成实验室测试，预计在2026年第三或第四季度进入量产阶段，时间大致与现有的BlackwellUltra“GB300”Superchip平台全面量产相当或更早。

VeraRubinNVL144平台性能可实现3.6Exaflops（FP4推理）和1.2Eflops（FP8训练），较GB300NVL72提升3.3倍；第二代平台RubinUltraNVL576平台将在2027年下半年推出，CPU架构保持不变，而GPU将升级为四颗Reticle尺寸核心，性能可实现15Exaflops（FP4推理）和5Eflops（FP8训练），较GB300NVL72提升14倍。出货量方面，Blackwell芯片预计出货2000万块并已在亚利桑那州全面生产，基于过去四个季度出货量与实际需求，NVIDIA预计Blackwell和明年推出的Rubin芯片将合计带来五个季度5000亿美元的GPU销售额，有望进一步巩固其在全球AI计算供应链的领先地位。

美东时间10月28日周二，微软与OpenAI就合作框架达成协议，OpenAI购买额外2500亿美元的Azure服务，微软持有OpenAI集团公益公司价值约1350亿美元的投资权益，约27%的股权。

坚定看好“光、液冷、国产算力”三条核心主线

AI“虹吸效应”显著，全球AI或继续共振，我们看好“光、液冷、国产算力”三大核心主线。推荐标的：中际旭创（300308）、新易盛（300502）、英维克（002837）、源杰科技、天孚通信（300394）、中兴通讯（000063）、盛科通信、欧陆通（300870）、光环新网（300383）、奥飞数据（300738）、新意网集团、紫光股份（000938）、广和通（300638）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）等。

风险提示：算力芯片放量不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧等。

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