行业周报|化学制药指数涨3.09%, 跑赢上证指数2.98%
本周行情回顾：
2025年10月27日-2025年10月31日，上证指数涨0.11%，报3954.79点。创业板指涨0.5%，报3187.53点。深证成指涨0.67%，报13378.21点。化学制药指数涨3.09%，跑赢上证指数2.98%。前五大上涨个股分别为常山药业（300255）、康芝药业（300086）、宏源药业（301246）、苑东生物、德源药业。
本周机构观点：
**中信证券本周观点**：
2025年ESMO大会上，国产LBA数量显著提升，彰显中国资产的全球竞争力。本报告对2025ESMO进行点评梳理。
核心观点：
2025年ESMO大会上，国产LBA数量显著提升，彰显中国资产的全球竞争力。科伦博泰的Trop2ADC、康方生物的PD-1/VEGF双抗、荣昌生物的HER2ADC、百利天恒的EGFR/HER3ADC、石药集团/康宁杰瑞的HER2双抗、劲方医药的KRASG12D以及亲和力生物的莱古比星都作为LBA报告，并展现出迭代现有标准疗法的潜力。此外，在全球范围内，HIF-2α抑制剂在1LRCC、GDF15单抗在恶病质、212Pb-DOTAMTATE在神经内分泌瘤、Pan-PI3K/mTOR抑制剂在HR+/HER2-BC上都展现出大幅度提升临床疗效的潜力，相关赛道值得关注。我们建议关注：科伦博泰、康方生物、荣昌生物、石药集团、中国生物制药、泽璟制药、翰森制药、恒瑞医药（600276）等。
行业新闻摘要：
1：重磅抗抑郁1类新药完成III期临床试验，销售峰值有望达20亿。
2：药品先进制造在智力、监管与资本三重驱动下迎来产业变革。
3：生存期翻倍、风险降八成的多肽疗法在代谢疾病、癌症与罕见病中持续推进创新浪潮。
4：海南省16家药企的23个产品拟中选药品集采。
5：2025年中国西地那非行业发展现状及趋势显示行业将朝高效能和多功能方向发展。
6：2025年国家医保谈判首日，已有6家药企完成谈判离场，涵盖镇痛类和抗感染类品种。
7：抗体药物的“纯度之战”凸显确保药物安全有效的重要性。
8：药品集采再扩容，成功采购55种药品，预计患者2026年2月能用上新一批中选药。
9：国内首个银屑病口服靶向疗法科普平台上线，助力患者了解治疗选择。
10：我国药物警戒体系进一步健全，报告数量和质量稳步提升。
龙头公司动态：
1、恒瑞医药：1）恒瑞医药涨近4% 前三季度归母净利同比增加24.5% 自研降糖药瑞乐唐 获批上市。2）恒瑞医药10月30日斥资1283.52元回购20.3万股A股。3）恒瑞医药前三季赚逾57亿投49亿研发 海外市场收入快速增长。4）恒瑞医药10月29日耗资约442.77万元回购7万股A股。5）恒瑞医药三季度营收净利双增 BD交易收效显著 国际化战略前景可期。6）失守“医药一哥”，恒瑞的昔日荣耀靠什么追回？。7）上交所聘任！王兴兴、彭志辉入选。8）恒瑞医药10月28日斥资7576.9万元回购118.6万股A股。9）恒瑞医药2025年前三季度营收净利双增 公司累计研发投入超500亿元。
2、百利天恒：1）百利天恒2025年第三季度单季度营收同比大增逾16倍。2）百利天恒：第三季度营业收入18.95亿元。
3、复星医药（600196）：1）复星医药盘中涨近4% 前三季度归母净利同比增加25.5% 公司持续推进创新品上市。2）复星医药前3季营收扣非净利双降 靠出售资产拉升净利。3）连续八届全勤参展 复星医药将携多款展品亮相进博会。4）复星医药拟分拆旗下疫苗企业复星安特金赴港上市。5）群益证券：维持复星医药“买进”评级 目标价26.5港元。6）复星医药今年前三季度创新药收入增长超18%。7）复星医药前三季度 净利增长25.5%。8）又一例“A拆H”！复星医药拟分拆旗下疫苗平台赴港上市。9）复星医药控股子公司复星医药产业拟参与设立私募股权投资基金。10）复星医药：前三季度净利润同比增长26% 创新药品收入稳健增长。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2025-10-14 | -0.60% | -0.62% |
| 2025-10-15 | 1.59% | 1.22% |
| 2025-10-16 | 0.09% | 0.10% |
| 2025-10-17 | 0.94% | -1.95% |
| 2025-10-20 | -0.26% | 0.63% |
| 2025-10-21 | -0.03% | 1.36% |
| 2025-10-22 | 0.73% | -0.07% |
| 2025-10-23 | -1.34% | 0.22% |
| 2025-10-24 | -1.09% | 0.71% |
| 2025-10-27 | -0.39% | 1.18% |
| 2025-10-28 | -0.15% | -0.22% |
| 2025-10-29 | -0.43% | 0.70% |
| 2025-10-30 | -0.48% | -0.73% |
| 2025-10-31 | 4.44% | -0.81% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2024-12-31 | 49.10 |
| 2023-12-29 | 46.75 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 恒瑞医药 | -2.06% | -10.34% | 38.25% |
| 百济神州 | 6.06% | -3.31% | 77.59% |
| 百利天恒 | 5.88% | -0.62% | 105.50% |
| 新和成 | 4.61% | 2.84% | 11.78% |
| 复星医药 | 0.41% | -2.14% | 11.11% |
| 华东医药 | 5.03% | 0.07% | 29.61% |
| 信立泰 | 10.80% | -1.23% | 88.04% |
| 海思科 | 11.80% | 5.97% | 63.40% |
| 常山药业 | 29.65% | 45.53% | 185.98% |
| 科伦药业 | 1.04% | -4.37% | 11.36% |
| 新诺威 | -2.29% | -22.91% | 39.04% |
| 艾力斯 | 0.47% | -2.44% | 110.18% |
| 人福医药 | 1.78% | 0.28% | -0.42% |
| 丽珠集团 | 0.69% | -4.45% | 3.43% |
| 迪哲医药 | 5.34% | -12.05% | 43.63% |
| 华海药业 | 3.73% | -9.49% | 5.27% |
| 泽璟制药 | 2.04% | -8.08% | 68.04% |
| 恩华药业 | -1.25% | -7.43% | -3.64% |
| 川宁生物 | 2.43% | 5.75% | -16.55% |
| 一品红 | 7.12% | -5.87% | 263.25% |
行业相关的ETF有汇添富上证科创板创新药ETF（589120）、建信中证创新药产业ETF（159835）、南方中证创新药产业ETF（159858）、广发创新药ETF（515120）、创新药产业ETF（516060）、易方达中证创新药产业ETF（516080）
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