券商观点|农林牧渔行业专题研究：2025Q3持仓分析-饲料、养殖减配明显
2025年11月6日，国盛证券（002670）发布了一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，2025Q3持仓分析-饲料、养殖减配明显。
报告具体内容如下：
三季度重仓减配。截止2025年三季度末，农林牧渔股重仓占比0.78%，环比下降0.58pct，同比下降0.56pct。第三季度农林牧渔重仓占比低于行业平均配置比例0.6pct，从10年历史平均来看农林牧渔重仓占比约为1.78%，目前配置水平仍低于平均水平和标配水平。 饲料、养殖减配为主。分行业来看，养殖业25Q3重仓占比0.31%，环比下降0.1pct；饲料业25Q3重仓占比0.40%，环比下降0.45pct，其他板块变化较小。 海大集团（002311）、牧原股份（002714）明显减配。分公司来看，前15大重仓股中，大部分公司减配，海大集团、牧原股份、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、巨星农牧（603477）、圣农发展（002299）环比分别减配0.34pct、0.04pct、0.06pct、0.05pct、0.03pct、0.02pct。通过重仓持股市值与公司自由流通市值比变化来看，2025Q3持仓相对增加的前5的个股包括天康生物（002100）（+2.42%）、海南橡胶（601118）（+1.41%）、立华股份（300761）（+1.41%）、晨光生物（300138）（+0.95%）、益生股份（002458）（+0.31%）；减少的前5的个股包括中宠股份（-3.21%）、巨星农牧（-3.14%）、海大集团（-3.12%）、荃银高科（300087）（-2.01%）、丰乐种业（-1.79%）。 投资建议。从基金重仓配置比例来看，目前农林牧渔配置总体处于偏低水平，且低于标准配置比例。
（1）对于养殖板块而言，伴随行业进入高质量发展，看好低成本龙头标的，建议关注养殖龙头个股和成长性标的的配置机会如牧原股份、温氏股份（300498）、德康农牧、新希望（000876）等，同时三季度建议关注鸡价的季节性反弹，立华股份、益生股份、圣农发展等。
（2）养殖配套（饲料、动保）关注下游规模化后龙头企业格局重塑机会。关注海大集团、邦基科技（603151）、禾丰股份（603609）、普莱柯（603566）、科前生物、生物股份（600201）、中牧股份（600195）、瑞普生物（300119）等。
（3）种植板块盈利稳定性较强，关注农垦集团苏垦农发（601952）、北大荒（600598）等。种子板块方面，关注度偏弱，板块进入四季度密集催化期，板块投资潜力值得期待，关注康农种业、敦煌种业（600354）、登海种业（002041）、隆平高科（000998）等。
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