本周燃气轮机板块直接火出圈：三角防务（300775）单日飙出20CM涨停，潍柴动力（000338）、联德股份（605060）相继封板。应流股份（603308）年内涨幅更是超200%。

　　这波行情并非资金瞎炒，背后是实打实的订单：三角防务刚签下西门子能源燃机项目协议;派克新材（605123）此前已跟西门子达成战略合作;应流股份在手“两机”订单超15亿元创历史新高。

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　　全球“电荒”，燃气轮机迎来高光时刻

　　燃气轮机这看似传统的装备，如今靠着三大核心优势，在能源格局里站稳了“不可替代”的C位。

　　启动快：10分钟就能启动，煤电则要数小时;

　　效率高：热效率超过45%，联合循环机组更是高达64%;

　　排碳低：符合“双碳”目标，绿色又高效。

　　而真正引爆需求的，是北美那些“电老虎”AI数据中心。2025年一季度全球燃气轮机新签订单同比增长36%，北美直接暴增187%!

　　GE、西门子这些巨头的订单排到了2028年，三菱计划两年内产能翻倍都跟不上需求。

　　供不应求之下，价格和交期也跟着“水涨船高”：重型燃机比2023年贵了15%-20%，核心零部件涨幅更夸张;交期从18个月拉长到37个月，最长的得等5-7年。

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　　国产厂商逆袭!趁机全球接单

　　燃气轮机技术门槛极高，尤其是热端部件，要在1500℃高温和数万转速下稳定工作，过去长期被美、德、日企业垄断。

　　但近年来，国产厂商迎头赶上：

　　中国航发的“太行110”重型燃机已商用，热效率达42%;

　　中小型燃机国产化率超过80%;

　　H级燃机也进入测试阶段。

　　核心零部件方面，高温合金、单晶涡轮叶片国产化率达到65%，30MW级纯氢燃机也已成功点火。

　　趁着海外巨头产能告急的窗口期，国内企业直接切入全球供应链。

　　A股多家公司已经跟国际巨头绑定：航宇科技给GE供燃机热端单元，订单超59亿;前面提到的三角防务、派克新材、应流股份，也都攥着西门子、GE的长期订单，从“进口依赖”变成了“全球抢单”。

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　　三大趋势定调，景气度有望持续

　　全球“双碳”目标推进下，零碳排放的氢燃机成为行业竞争焦点。

　　欧美已经在搞掺50%氢气的燃烧测试，能减碳15%-30%;国内掺氢10%的燃机进入测试，2030年全氢燃机就要启动示范运行，市场规模有望突破500亿元。

　　另外就是卷发电效率，当前燃气轮机平均热效率超45%，联合循环机组达64%，远超传统煤电。未来还要向50%(单循环)冲刺，效率越高越省钱，企业用着越划算，需求自然持续涨。

　　更重要的还是出口，2023年我国燃气轮机出口额80亿元，预计2030年涨到120亿元，北美、中东的电力缺口，正好给国产装备铺路。

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　　投资主线：聚焦高确定性环节

　　想把握这波机会，可聚焦三条主线：

　　1、核心零部件：相当于燃机的“心脏”和“关节”，价值占比高、技术壁垒硬，是这次涨得最猛的板块。

　　应流股份是西门子H级叶片中国独家供应商，万泽股份（000534）能全流程生产高温合金(供货GE)，派克新材的环形锻件产能利用率超90%，手握西门子长期订单。

　　2、整机企业：直接对接终端项目，需求稳定且量大。

　　东方电气（600875）H级燃机技术落地，国内订单不断;上海电气（601727）靠收购拿到核心技术，成了西门子燃机国内总成商;潍柴动力在中小型燃机领域优势明显。

　　3、后续服务与低碳技术：随着燃机装机量增多，智能运维(远程诊断、备件供应)这些“后市场”需求会同步爆发，跟着存量机组吃红利。

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　　结语

　　燃气轮机板块的爆发，是AI革命与能源转型双重浪潮下的必然结果。

　　从全球来看，电力缺口持续扩大推动燃机需求刚性增长;从国内来看，技术突破打破垄断，政策加持加速国产替代，A股企业已从“进口依赖”转向“全球抢单”。

　　预计2030年全球燃气轮机市场规模将突破3000亿元，那些手握核心技术、深度绑定国际巨头、订单储备充足的企业，将在高景气周期中持续释放业绩弹性。

　　格隆汇研究院持续跟踪高端制造与能源革命，早在板块启动前就精准布局燃气轮机产业链。我们不仅分析行业动态，更从技术突破、产能扩张、全球竞争等多维度挖掘投资机会。