【导读】券商业绩说明会聚焦多个热点
近期，多家头部券商陆续召开2025年第三季度业绩说明会，就市场关心的并购重组、国际业务、数字化转型以及业绩波动等热点话题，进行集中回应与解读。
截至目前，中信证券（HK6030）、国泰海通（HK2611）证券、光大证券（HK6178）、招商证券（HK6099）、中信建投（601066）、华泰证券（HK6886）、中国银河（HK6881）等券商均已召开第三季度业绩说明会，相关高管纷纷发声，释放出行业发展的新信号。
投资者发问围绕“业绩波动”
尽管市场整体回暖，但部分券商第三季度业绩出现波动，引发投资者关注。
日前，华泰证券（HK6886）披露2025年第三季度报告。数据显示，华泰证券（HK6886）第三季度实现营业收入109.09亿元，同比下降6.94%；归属于上市公司股东的净利润为51.83亿元，同比下降28.11%。
有投资者犀利发问，“在市场这么好的时候，为何跑输行业？”
华泰证券（HK6886）首席执行官周易解释称，2024年同期公司处置子公司形成62.3亿元的一次性损益，剔除相关影响后，公司2025年第三季度营业收入同比增长98%，前三季度营业收入增长超50%，第三季度扣非归母净利润同比增长389%，前三季度扣非归母净利润同比增长超过100%。
招商证券（HK6099）被投资者问及，自营投资收益表现弱于其他头部券商，未来在自营业务上应如何发力？
招商证券（HK6099）总裁朱江涛表示，公司将持续强化大类资产配置，自上而下统筹投资业务资源配置、投资决策和风险管理，根据市场形势变化及时调整优化投资结构。固定收益投资方面，公司加强市场研判，把握境内债市结构性机会，捕捉中性策略套利机会，稳步扩大境外债投资规模；权益投资方面，适当加大对红利低波资产的配置力度，积极捕捉市场行情机会。
并购重组预期及进度受关注
在监管明确支持头部机构通过并购重组“做优做强”的背景下，市场对券商整合高度关注。
国泰海通（HK2611）证券被投资者问及整合融合进展。对此，国泰海通（HK2611）证券董事长朱健回应称，公司积极按照监管要求，持续推进在业务、管理和系统平台等方面的整合融合工作。
他介绍道，在业务整合方面，完成业务资质与额度承继、交易投资主要资产迁移，并以新名称对外经营展业，加速实现客户服务统一。在管理整合方面，实施合规风控的一体化运作，更新600余项制度，进一步强化财务资债管理。在子公司整合方面，研究论证以不同形式解决子公司同业竞争、“一参一控”等问题，并稳步推进资管子公司的整合。下一步，国泰海通（HK2611）证券将持续推动业务融合与管理统一，平稳实现客户迁移。
如何看待券业并购重组的趋势？中信证券（HK6030）董事长张佑君说：“我们理解，并购重组可以有效整合市场资源，迅速扩大公司规模，实现业务优势互补，提升公司业务能力和市场竞争力，是证券公司（399975）做优做强的重要方式，也是打造一流投资银行和投资机构的有效途径。”
他表示，未来，中信证券（HK6030）将继续保持内生式发展与外延式增长在战略上的平衡，巩固境内领先地位，做大做强国际业务，加快建设一流投资银行和投资机构，助力金融强国建设。
“出海”步伐加快
国际业务成发展重点
围绕国际业务拓展，多家券商明确了发展路径与资源投入计划。
张佑君表示，中信证券（HK6030）将充分把握外部市场环境向好的有利条件，锚定打造“一流投资银行和投资机构”的目标，充分利用国际国内两个市场，积极加强市场开拓，做大客户市场规模，不断提升综合业务竞争力，深入推进国际化“三步走”战略，拓展国际业务布局，力争实现经营业绩持续稳定增长。
光大证券（HK6178）董事长赵陵介绍，光大证券（HK6178）国际聚焦“一体两翼”战略，巩固提升财富管理业务在港优势，提高企业融资、机构研究业务跨境展业能力，推动境外业务高质量发展。
中国银河（HK6881）证券董事长王晟表示，公司国际业务网络覆盖中国香港、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国等地，是亚洲地区网络最广的中资券商之一。下一步，公司将继续加强境外子公司穿透式管理，深化全业务链境内外一体化高效协同运作体系，巩固东南亚（513730）核心市场地位。
投行业务如何面临“逆风”？
多家券商高管被问及，在目前投行业务还未全面转暖的大背景下，券商如何克服行业的逆风，在投行业务架构上有哪些改变去适应行业趋势？
中信证券（HK6030）总经理邹迎光表示：一是将功能性放在首要位置，更加积极响应国家战略和助力实体经济发展，不断加强支持国家科技创新和新质生产力发展的重点客户服务；二是加大增量业务开拓，持续加强各类债券产品创新，着力发掘科技创新企业的并购重组需求，为客户提供多样化、专业性的金融产品；三是继续加快推进国际化战略，尤其是发挥中资客户覆盖服务优势，全力加强境外业务开拓。
中信建投（601066）董秘刘乃生回应称，公司持续深化“行业+区域+产品”矩阵式布局，把握A股、港股、并购重组、REITs、科创债等业务机会，全面提升客户综合服务能力，强化与公司相关业务条线的协同服务，推动投资银行业务高质量发展。
王晟表示，公司投行业务坚持功能性第一的定位，着重提升服务国家战略质效，聚焦“十五五”规划重点产业，积极开展业务协同，深化境内外一体化发展，打造股债融资、并购重组标杆案例，提升股债融资及并购重组规模。
