券商观点|煤炭开采行业跟踪周报：港口累库缓慢，煤价震荡上涨
来源：
同花顺iNews
2025年11月16日，东吴证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，港口累库缓慢，煤价震荡上涨。
报告具体内容如下：
行业近况 本周（11月10日至11月14日）港口动力煤现货价环比上涨17元/吨，报收834元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨，环比上周上涨3.63万吨，涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定，港口供应量有所增加。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨，环比上周上涨1.43万吨，涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘，环比上周增加42艘，增幅44%；环渤海四港区库存端2429.60万吨，环比上周上涨66.6万吨，增幅2.82%。港口本周整体调出量、库存绝对值均有上涨，但同比增长缓慢，煤价震荡运行。
我们分析认为：目前港口煤价受货源及发运价倒挂问题有所支撑，短期北方地区已进入供暖期，南方下周逐步变冷，预计电耗或有所提升，预计煤价维持震荡走势。
估值与建议：
仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产荒依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。
核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：建议关注昊华能源（601101），广汇能源（600256）。
风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。
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