2025年11月18日，中银证券（601696）发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，原油运价先跌后涨，“双11”旺季快递业务量再创新高。
报告具体内容如下：
航运方面，原油运价有所下跌，集运远洋航线运价分化。航空方面，沃兰特航空宣布完成数亿元B轮融资，中国商飞C919首次亮相迪拜航展。物流与交通新业态方面，极兔速递“双十一”当天全球包裹量突破亿件大关，“双11”旺季快递业务量再创新高。 核心观点 ①原油运价先跌后涨，集运远洋航线运价分化。11月13日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报2231.96点，较11月6日上涨9.5%。本周VLCC市场11月下旬货盘开始收尾，周初市场相对安静，大部分船东、租家及经纪人参与本周在迪拜举行的行业大会，市场信息的透明度与传递速度明显放缓，在中美双方宣布共同暂停彼此的特别港口费的背景下，前期的地缘政治溢价持续回吐目前，部分装期船位相对紧张，船东都在等下周沙特下个月装期落地，普遍对后市持乐观态度，短期内预计运价仍将维持在高位。欧线方面，本周运输需求相对平稳，供需基本面稳固，推动即期市场运价上涨。11月14日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1417美元/TEU，较上期上涨7.1%。美线方面，本周运输需求缺乏进一步增长的动能，供需基本面缺乏支撑，即期市场订舱价格继续调整走势。11月14日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1823美元/FEU和2600美元/FEU，分别较上期下跌17.6%、8.7%②沃兰特航空宣布完成数亿元B轮融资，中国商飞C919首次亮相迪拜航展。沃兰特航空近日宣布完成数亿元B轮融资，由华映资本领投，上汽（600104）创投（885413）等新投资方参与，现有股东君联资本、鼎晖百孚、自贡创发追加投资。中国商用宣布C919飞机于11月10日顺利抵达阿联酋迪拜阿勒马克图姆国际机场，准备参加2025迪拜航展，这将是C919首次在中东地区进行展示。③极兔速递“双十一”当天全球包裹量突破亿件大关，“双11”旺季快递业务量再创新高。极兔速递宣布，11月11日当天，全球包裹量突破亿件大关，同比增长9%。在11月1日至12日期间，极兔全球日均包裹量达9,459万件，同比增长15%。根据国家邮政局监测数据，10月21日至11月11日，全国邮政快递企业共揽收快递包裹139.38亿件，日均揽收量达6.34亿件，比日常业务量增长了17.8%。期间，单日业务量峰值达到7.77亿件，创下新纪录。
行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同比下降。②航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价上升。③快递物流：2025年9月快递业务量同比上升12.70%，快递业务收入同比增加7.20%。④航空出行：
2025年11月第二周国际日均执飞航班1810.86次，环比-0.42%，同比+15.09%。⑤公路铁路：11月3日—11月9日，全国高速公路（884154）货车通行5638.3万辆，环比下降2.06%。⑥交通新业态：2025年Q3，联想（K80992）PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4pct。
投资建议：
建议关注设备与制造业工业品（850100）出口链条。推荐中远海特（600428）、招商轮船（601872）、华贸物流（603128），建议关注东航物流（601156）、中国外运（HK0598）。
建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝（601107）、重庆港（600279）、富临运业（002357）。
关注低空经济（886067）赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直（000099）。
关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速（600269）、京沪高铁（601816）、招商公路（001965）、皖通高速（600012）、中原高速（600020）、宁沪高速（600377）、山东高速（600350）。
关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡（603167）、海峡股份（002320）。
关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股（002352）、极兔速递、韵达股份（002120）。建议关注中通快递（HK2057）、申通快递（002468）。
关注航空行业投资机会。建议关注中国国航（601111）、南方航空（600029）、春秋航空（601021）、东方航空、吉祥航空（603885）、华夏航空（002928）、海航控股（600221）。
风险提示：
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
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