2025年11月21日，东莞证券发布了一篇基础化工（850102）行业的研究报告，报告指出，聚焦化工（850102）新材料、精细化工（850102）等前沿领域。
报告具体内容如下：
投资要点： 申万基础化工（850102）指数跑赢沪深300（399300）指数。截至11月19日，今年以来申万基础化工（850102）指数整体上涨31.7%，跑赢沪深300（399300）指数15.1个百分点，在31个申万行业中排第6名。 在“双碳”目标背景下，我国聚焦化工（850102）新材料、精细化工（850102）等前沿领域，出台一系列顶层设计，通过专项产业政策等措施，加速推进行业向高端化、智能化、绿色化转型升级。近期发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提到，推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工（850102）等产业在全球产业分工中的地位和竞争力；加快新能源（850101）、新材料、航空航天（563380）、低空经济（886067）等战略性新兴产业集群发展。展望2026年上半年，建议关注化工（850102）新材料及精细化工（850102）领域。 改性塑料（884048）：改性塑料（884048）被列为国家“七大战略性新兴产业”和“中国制造2025”重点领域。近年来我国高度重视改性塑料（884048）行业发展，出台一系列政策文件，推动改性塑料（884048）的技术创新、推广应用以及循环利用，助力“以塑代钢”“以塑代木”趋势。同时，受益于新能源汽车（885431）、低空经济（886067）等新兴下游市场快速发展，我国改性塑料（884048）需求增长。我国改性塑料（884048）产量从2020年的2250万吨增长至2024年的3320万吨，年均复合增速达10%，改性塑料（884048）产量快速增长。金发科技（600143）提到，2025年上半年公司改性塑料（884048）销量再创新高，产成品销量131万吨，同比增长20%。2025年前三季度，改性塑料（884048）企业金发科技（600143）、银禧科技（300221）的营收均实现两位数增长。建议关注金发科技（600143）
（600143）、银禧科技（300221）
（300221）、国恩股份（002768）
（002768）。
维生素（886081）：根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，新建、扩建古龙酸和维生素（886081）C原粉生产装置，新建维生素（886081）B1、维生素（886081）B2、维生素（886081）B12、维生素（886081）E原料生产装置均属于限制类。对属于限制类的新建项目，禁止投资。投资管理部门不予审批、核准，各金融机构不得发放贷款，自然资源、建设、生态环境、水利（885572）、市场监管、消防、海关等部门不得办理有关手续。我们认为，中国为全球最大的维生素（886081）生产国，而我国限制多种维生素（886081）新建产能，一定程度上影响行业的新增供给，有助于维生素（886081）行业的供需结构改善。短期来看，根据百川盈孚，11月19日，维生素（886081）A主流厂家基本停签停报，维生素（886081）E一线厂家基本维持停报停签状态，维生素（886081）D3主流厂家停报或挺价。综合来看，目前多种维生素（886081）主流厂商暂停报价，挺价意愿强烈，而维生素（886081）的需求较为刚性，维生素（886081）价格或将有所修复。建议关注万华化学（600309）
（600309）、新和成（002001）
（002001）、天新药业（603235）
（603235）。
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