这种材料正从一个光伏技术名词，逐渐演变为串联多个顶级赛道的投资主线。当前，航空航天产业正驶向星辰大海，而在轨道卫星系统的设计中，“能源供给”始终是第一性难题，这一材料凭借多项关键性能，成为最有希望走上轨道的太阳能新材料。

　　今年以来，钙钛矿产业化明显加速。作为新一代光伏电池核心路线之一，钙钛矿光伏技术正从实验室“效率竞赛”逐步迈向“量产效率与稳定性并重”的关键阶段。从产业进程看，协鑫光电的GW级产线已产出首片大尺寸组件，极电光能的1GW产线已于年初实现量产，宁德时代（300750）等巨头也规划了GW级产能，2025年俨然成为行业扩产元年。

　　行业扩产离不开技术突破。从技术进展来看，当前单节钙钛矿电池效率已突破27%，柔性钙钛矿电池小面积器件效率达到20.3%。近日，晶科能源基于N型TOPCon的钙钛矿叠层电池效率已突破34.76%，第32次打破了电池效率和组件功率世界纪录。

　　有观点认为，不论是产业扩产还是技术突破，直接受益的会是光伏行业。然而，新的投资机遇可能在光伏之外。当前光伏行业面临阶段性过剩，市场对单纯的技术迭代已显疲态。随着中美竞相布局近地轨道星座和太空数据中心，能源成为AI发展的重要瓶颈之一，对能源系统提出了轻质、高效、柔性的要求。

　　在轨道能源系统中，钙钛矿的性能几乎是“为轨道而生”。其一，它具备卓越的轻质与高比功率特性，可大幅降低有效载荷重量，直接节约发射成本。其二，基于柔性衬底的器件可适应各种异形展开机构，打破晶硅组件“刚性笨重”的工程限制。其三，钙钛矿可在低温下快速成膜，适合近地制造与部署。其四，部分材料在遭受辐照损伤后，可自动重组晶格结构，具备一定辐照自愈能力，为其在苛刻空间环境下的长寿命运行提供了可能；而其层叠设计也可覆盖更广波段的太阳光，从而提高单位面积的产能输出。

　　这一太空应用前景，深刻连接起了多个产业。钙钛矿的薄膜沉积、图案化加工与封装测试工艺，与半导体、显示面板领域的镀膜、刻蚀技术同源。这使得相关领域龙头企业的跨界布局具备天然的技术协同优势，京东方从显示玻璃基板到钙钛矿薄膜的路径已被验证。

　　机构提示，围绕钙钛矿材料和技术的投资逻辑应聚焦于两条主线：一是光伏领域内技术迭代带来的确定性设备需求；二是面向太空等新场景所需的高性能、柔性化组件带来的增量市场与价值提升。当前阶段，产能建设是主导逻辑，核心生产设备供应商将率先受益。

　　综合产业进展与技术前景，可关注以下方向：

　　1.核心工艺设备提供商：受益于产能建设周期，提供整线或关键设备的公司，如捷佳伟创（300724）、京山轻机（000821）、迈为股份（300751）、奥来德。

　　2.量产先锋与材料企业：已实现规模化产出或布局关键材料的公司，如协鑫科技、京东方A。

　　3.技术集成与场景开拓者：积极布局钙钛矿业务、具备强大工程化与集成能力的跨界科技巨头，其产业资源与渠道能力可能加速新场景的落地。

　　风险提示：钙钛矿大面积制备转换效率提升不如预期、钙钛矿产业化发展不及预期。以上观点均来自于国联民生（601456）证券、国盛证券（002670）、华泰证券、中信建投（601066）、平安证券近期已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。