迈点研究院：三季度51家文旅上市企业净利润合计约226亿元 33家盈利、18家亏损
三季度51家上市文旅公司的营收规模合计839.93亿元。
12月4日，迈点研究院发布2025年三季度文旅集团财务分析报告。
2025年三季度，51家上市文旅公司的营收规模合计839.93亿元，头部引领、内部分化特征突出。
其中，单季度营收超100亿元的共2家，即携程集团-S（183亿元）、中国中免（601888）（117.11亿元），头部领先优势显著。
营收规模在50-100亿元的包括4家，即豫园股份（600655）（92.87亿元）、华住集团-S（70亿元）、华侨城A（57.08亿元）和同程旅行(55.09亿元)；营收规模处于20-50亿元区间的6家，分别为锦江酒店（600754）（37.15亿元）、中青旅（600138）（31.61亿元）、亚朵（26.28亿元）、众信旅游（002707）（23.66亿元）、王府井（600859）（23.47亿元）、首旅酒店（600258）（21.21亿元），酒店类公司占一半；营收规模处于10-20亿元区间仅1家即岭南控股（000524）（13.24亿元），发挥国资平台的资源整合优势，“酒店+旅行社+创新板块”业务稳健发展；处于1-10亿元区间的共31家，约占61%，该区间文旅集团最为集中；不足1亿元的7家，包括北京文化（000802）、东方园林（002310）等。
51家文旅上市企业净利润合计约226亿元，其中33家盈利、18家亏损，整体以盈利为主导（占比约65%），以携程集团为代表的在线旅游平台类企业盈利能力突出。
2025年第三季度，携程集团-S净利润199亿元，投资处置收益贡献亦较大，约占51家文旅上市公司利润总和的88%；其次为华住集团-S，净利润为人民币15亿元，轻资产模式优化盈利结构；再次为同程旅行，受益于大众旅游消费潜力的持续提升与释放，第三季度实现归母净利润9.76亿元。
18家亏损企业中，亏损额超亿元的包括华侨城A（-14.99亿元）、豫园股份（-5.51亿元）、盈新发展（000620）（-3.25亿元）和棕榈股份（002431）（-2.41亿元），地产销售低迷、主营业务发展困难、营收表现疲软、费用负担加重、战略转型受阻或转型阵痛、园林工程行业整体承压等因素导致上述公司“盈利能力下滑、亏损增加”。
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