行业周报|光学光电子指数涨1.78%, 跑赢上证指数1.42%
本周行情回顾：
2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。光学光电子指数涨1.78%，跑赢上证指数1.42%。前五大上涨个股分别为联建光电（300269）、乾照光电（300102）、小崧股份（002723）、彩虹股份（600707）、南极光（300940）。
本周机构观点：
面板行业出现价格止跌信号，行业反转在即。春节是电视机、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机等电子产品销售的黄金期，终端品牌商为了应对春节促销，通常会在前一年的第四季度和第一季度初向上游的面板厂商大量采购面板，进行生产和渠道铺货。据第三方机构Omdia数据显示，预测2025年12月、32/43/50/55寸电视面板价格将止跌，65寸价格将下降3美元，降幅缩窄。同时，2025年11月，各尺寸显示器面板价格保持稳定，预测12月亦将保持稳定，中国面板厂商正考虑在电视面板价格反弹后、同步上调显示器面板价格。洛图科技也表示，2025年12月，各尺寸电视面板价格企稳，其中55/65/75寸产品的非战略客户价格将上涨1-2美元。
美国“退税潮”将至，美加墨世界杯有望刺激面板行业需求。随着今年通过的《大又美法》正式落地，美国联邦税制即将在明年迎来一次罕见的“退税潮”。根据金融服务机构PiperSandler的最新分析，全美纳税人预计平均可多获得约1000美元的退税，使明年的退税规模有望创下历史新高。由于税改属于“追溯性减税”，多数美国纳税人并未提前调整预扣税金额，因此在2026年初报税时，额外增加的退税会一次性体现。此前，特朗普总统还曾提出“每位美国人至少2000美元的关税红利”的建议。退税或关税分红将直接增加美国民众的可支配收入。此外，美加墨世界杯将在当地时间的2026年6月11日至7月19日举行，世界杯赛事对面板的影响主要集中在大尺寸电视面板，特别是50英寸及以上的电视面板，因为观看体育赛事是推动消费者购买或升级大屏电视的核心场景之一。真正的面板采购高峰发生在赛事开始前的6-9个月，因此，对面板需求的实际拉动体现在世界杯举办前一年的第四季度到举办年的第二季度。以卡塔尔世界杯为例，尽管当时面板行业正经历严重的下行周期，但世界杯备货需求依然产生了“缓冲”作用。当前面板行业止跌在即，赛事与退税政策有望直接驱动面板行业向上。
岁修控产+韩厂退出，供给端进一步改善。陆系面板厂通常在春节期间对设备进行岁修维护，稼动率通常在春节前后下滑明显。12月1日，据韩国媒体mk.co.kr报道，LGDisplay计划将其位于龟尾国家工业园区的P2和P3生产线以及20万平方米（约6万坪）土地出售给Mico集团的子公司MicoCeramics。龟尾工厂目前仅生产汽车用LCD及OLED产品。供给端再度收紧，面板行业价格回升可期。
投资建议：建议关注国内面板行业产业链，相关标的：京东方、TCL科技（000100）、彩虹股份等。
风险提示：下游需求不及预期；国际贸易关系不及预期；北美退税政策推出不及预期。
行业新闻摘要：
1：江西信丰通过产业链发展新动能，推动地方经济转型升级。
2：穿越周期迷雾，艾迈斯欧司朗以“中国引擎”推动全球创新。
3：LED直显封装技术路线解码，探讨六种方案把握显示未来。
4：2025年中国胶合板及类似多层板出口量同比增长4.1%。
5：2025-2030年隐身光学窗口行业分析报告，阐述国防军工应用领域的光窗产业链全景洞察。
6：AI驱动照明转型，面临存量市场的成本效率双重困局。
7：2025年中国智能照明产业链图谱及投资布局分析，提供行业发展前景。
8：量子点红外探测与成像技术及产业化进展，推动相关技术应用。
9：电子科大研发新一代多模式光电探测器，助力光电技术进步。
10：2025年中国LED移动照明行业深度研究报告，分析行业壁垒与竞争格局。
龙头公司动态：
1、京东方A：1）京东方、TCL 科技迎来底部反转，2026 世界杯影响力或超预期。2）消息称京东方有望 2026 年 5 月全球率先实现 8.6 代 OLED 生产线量产。3）京东方、埃斯顿（002747）投资成立驱动技术新公司。4）京东方A：已回购2.44亿股，使用资金总额9.75亿元。
2、TCL科技：1）TCL科技：公司高度重视投资者关系管理工作。2）TCL参展首届AIE展 以AI赋能智能制造新未来。3）TCL科技王成：AI赋能，让产业发展更具韧性与活力。4）TCL科技：公司致力于加强与投资者的沟通和交流。5）TCL科技：公司聚焦以半导体显示、新能源光伏和半导体材料为核心的先进制造业。6）TCL科技：公司持续构筑核心竞争力推动品牌价值双向赋能。7）TCL科技：公司高度重视股东回报与产业投资的平衡。8）京东方、TCL 科技迎来底部反转，2026 世界杯影响力或超预期。9）TCL科技等在苏州新设股权投资合伙企业。
3、欧菲光（002456）：1）欧菲光：截至11月28日公司股东总户数为508199户。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2025-11-18 | -0.07% | -0.81% |
| 2025-11-19 | -1.89% | 0.18% |
| 2025-11-20 | -0.02% | -0.40% |
| 2025-11-21 | -1.33% | -2.45% |
| 2025-11-24 | 2.24% | 0.05% |
| 2025-11-25 | 1.13% | 0.87% |
| 2025-11-26 | 0.04% | -0.15% |
| 2025-11-27 | 0.57% | 0.29% |
| 2025-11-28 | 1.58% | 0.34% |
| 2025-12-01 | 1.00% | 0.65% |
| 2025-12-02 | 0.17% | -0.42% |
| 2025-12-03 | -0.06% | -0.51% |
| 2025-12-04 | -0.66% | -0.06% |
| 2025-12-05 | 0.97% | 0.70% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2024-12-31 | 14.96 |
| 2023-12-29 | 13.92 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 京东方A | 10.36% | 6.50% | 1.19% |
| TCL科技 | 11.25% | 6.06% | 0.00% |
| 三安光电 | 0.91% | -2.70% | 3.90% |
| 欧菲光 | -0.89% | -11.83% | -17.91% |
| 和辉光电 | -2.18% | 1.89% | 8.91% |
| 水晶光电 | 1.74% | 1.69% | 20.10% |
| 奥比中光 | 1.71% | 2.94% | 122.99% |
| 杉杉股份 | 5.52% | 6.09% | 56.99% |
| 合力泰 | 7.62% | 0.00% | 52.02% |
| 福晶科技 | -1.09% | 17.26% | 56.73% |
| 彩虹股份 | 19.03% | 12.76% | -5.82% |
| 深天马A | 2.77% | -7.01% | 0.76% |
| 乾照光电 | 25.22% | 97.36% | 109.58% |
| 腾景科技 | -8.13% | 51.04% | 318.26% |
| 茂莱光学 | 0.53% | -1.20% | 29.17% |
| 利亚德 | 4.31% | -3.40% | 13.96% |
| 华映科技 | 10.87% | 16.89% | -1.63% |
| 康冠科技 | 0.27% | 0.18% | -6.57% |
| 长信科技 | 3.38% | 0.16% | -10.15% |
| 木林森 | -2.27% | 5.11% | 8.73% |
行业相关的ETF有VRETF（159786）、华夏国证消费电子主题ETF（159732）、富国中证智能汽车主题ETF（515250）、汇添富中证智能汽车主题ETF（159795）、华夏中证智能汽车主题ETF（159888）、国泰中证智能汽车主题ETF（159889）
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