券商观点|煤炭开采行业跟踪周报：供需均显疲弱，煤价维持下行走势
来源：
同花顺iNews
2025年12月7日，东吴证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，供需均显疲弱，煤价维持下行走势。
报告具体内容如下：
行业近况 本周（12月1日至12月5日）港口动力煤现货价环比下跌31元/吨，报收785元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量195.09万吨，环比上周下降10.51万吨，降幅5.11%。本周产地供应较为稳定，港口供应量有所减少。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量173.19万吨，环比上周下降26万吨，降幅13.05%。日均锚地船舶共75艘，环比上周减少24艘，降幅24%；环渤海四港区库存端2761.40万吨，环比上周上涨100万吨，增幅3.77%。港口本周整体调出量减少、库存绝对值上涨，需求释放有限，煤价略有下行。
我们分析认为：目前港口煤价库存处于较高位置，下游供暖需求已提前释放，叠加新能源水电风电挤压火电份额，预计煤价维持震荡走势。
估值与建议：
仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产荒依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。
核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：建议关注昊华能源（601101），广汇能源（600256）。
风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。
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