2025年12月8日，中银证券（601696）发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，原油运价高位下跌，前11月全国快递业务量首次突破1800亿件。
报告具体内容如下：
航运方面，原油运价高位下跌，远洋航线运价互有涨跌。航空方面，东航开通全球最长单程航线，吨级eVTOL首次纳入城市灭火演练。物流与交通新业态方面，11月全国快递业务量首次突破1800亿件，首列京津冀全程时刻表中欧班列从石家庄出发。 核心观点 ①原油运价高位下跌，远洋航线运价互有涨跌。12月4日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报2321.90点，较11月27日下跌7.9%。本周VLCC市场各主要装货港均有成交报出，租家始终通过控制出货节奏、私下寻船等方式给市场降温，中东航线多个船位私下出货；船东则试图营造船位即将偏紧的氛围，避免市场过快降温，部分公开货盘收到报价数量相对较少，船东挺价情绪明显，坚持不肯轻易让步，尽可能将成交水平维持在最近一次的成交价格区间内。在当下时间窗口内，船货都不算多，成交价格虽然有所松动，但依旧处在高位。从整体船位看，12月下旬船位相对平衡，当市场由情绪面转向基本面时，成交WS点位也将重新回归理性。欧线方面，本周运输需求相对平稳，市场运价小幅回落。12月5日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1400美元/TEU，较上期下跌0.3%。美线方面，本周运输需求增长乏力，供求平衡情况不理想，即期市场订舱价格下跌。12月5日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1550美元/FEU和2315美元/FEU，分别较上期下跌5.0%、4.7%。②东航开通全球最长单程航线，吨级eVTOL首次纳入城市灭火演练。近日，中国东方航空开通上海浦东—奥克兰—布宜诺斯艾利斯航线，刷新全球最长单程航线纪录，将中国至南美传统近30小时的航程缩短至25小时30分，实现航程时长压缩超4小时。12月
5日，峰飞航空旗下凯瑞鸥消防版eVTOL受命参与“沪应-2025”航空应急救援实战联演，这是全国范围内吨级eVTOL首次被纳入城市应急演练体系。③11月全国快递业务量首次突破1800亿件，首列京津冀全程时刻表中欧班列从石家庄出发。国家邮政局监测数据显示，截至2025年11月30日，我国快递年业务量首次突破1800亿件，创下新纪录。12月5日，京津冀地区首列全程时刻表中欧班列——X8422次自石家庄国际陆港驶出，标志着石家庄中欧班列正式迈入全程时刻表运营行列。
行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同比下降。②航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价上升。③快递物流：2025年10月快递业务量同比上升7.90%，快递业务收入同比增加4.70%。④航空出行：2025年11月第五周国际日均执飞航班1816.14次，环比-1.24%，同比+10.64%。⑤公路铁路：11月24日—11月30日，全国高速公路（884154）货车通行5644.2万辆，环比下降0.24%。⑥交通新业态：2025年Q3，联想（K80992）PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4pct。
投资建议：
建议关注设备与制造业工业品（850100）出口链条。推荐中远海特（600428）、招商轮船（601872）、华贸物流（603128），建议关注东航物流（601156）、中国外运（HK0598）。
建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝（601107）、重庆港（600279）、富临运业（002357）。
关注低空经济（886067）赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直（000099）。
关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速（600269）、京沪高铁（601816）、招商公路（001965）、皖通高速（600012）、中原高速（600020）、宁沪高速（600377）、山东高速（600350）。
关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡（603167）、海峡股份（002320）。
关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股（002352）、极兔速递、韵达股份（002120）。建议关注中通快递（HK2057）、申通快递（002468）。
关注航空行业投资机会。建议关注中国国航（601111）、南方航空（600029）、春秋航空（601021）、东方航空、吉祥航空（603885）、华夏航空（002928）、海航控股（600221）。
风险提示：
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
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