时值年末，作为传统的消费（883434）旺季，各地正通过丰富的活动和政策刺激消费（883434），而在政策与需求的双重提振下，消费（883434）市场的复苏情况有望持续向好。
有分析人士指出，随着政策层面多维度发力提振消费（883434），围绕“惠民生、促消费（883434）”双主线推进，并且延续以旧换新补贴等政策、加大金融支持，投资者可在年末时间节点适当关注消费（883434）行业中的食品饮料、家用电器（885543）、旅游等板块。
食品饮料
估值切换、修复是确定策略
虽然行业的不确定性仍然存在，但对于年末布局来说，估值切换是最为确定的策略。东吴证券（601555）分析师苏铖表示，在消费（883434）行业的投资层面，建议“化繁为简”从确定性着手，以估值切换为抓手。由于估值切换的前提是业绩成长，因此可从业绩成长的驱动判断，把握估值切换的确定性。需高度重视“消费（883434）长期承压”下的白酒（881273）行业，“兑现出清”是白酒（881273）中观周期（883436）向上的必要条件，因此白酒（881273）板块可视为目前的一大核心。
招商证券（600999）分析师陈书慧表示，随着近期市场震荡，食品饮料作为低预期、低持仓板块，叠加CPI回升、部分微观消费（883434）数据反馈与宏观共振，风格切换有望带来补涨。在年维度首推白酒（881273），建议关注贵州茅台（600519）、山西汾酒（600809）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）、迎驾酒、古井酒等。
从行业细分领域来看，大众品或先于白酒（881273）出现拐点，适合左侧布局。国泰海通（HK2611）证券分析师訾猛指出，大众品整体或先于白酒（881273）见底，同时结构分化明显，饮料、零食、食品原料和保健品有望继续呈现结构性景气，并存在产品创新和渠道开拓的公司具备成长优势，故而仍是关注重点。
具体策略上，光大证券（HK6178）分析师叶倩瑜建议关注灵活交易超跌板块中，基本面大概率见底、公司经营改革可能出现成效的公司，如安井食品（HK2648）、洽洽食品（002557）；看好基本面逻辑相对较顺的乳制品和零食赛道，关注伊利股份（600887）和盐津铺子（002847）。
山西汾酒（600809）
泸州老窖（000568）
安井食品（603345）
伊利股份（600887）
家用电器
两大细分领域获关注
在板块逻辑层面，有行业人士指出，通过复盘家电下乡期间家电板块的股价表现，可以看到家电相对收益有望在销量同比增速最差的时间点触底，并随着降幅的收窄而有所反弹。随着销量增速逐步回正并实现一定幅度的正增长，家电行业有望取得明显的正相对收益。在这期间，收入业绩增长稳健、市场占有率提升的家电龙头公司股价涨幅明显更好。从细分领域来看，建议关注白电、清洁电器等。
白电行业基本面预期好转成为业内共识。国信证券（002736）分析师陈伟奇表示，2025年四季度，白电行业内外销在较高的基数下有所承压，但2026年基数压力有望逐季度好转。在此基础上，白电内外销降幅有望逐季收窄，且随着海外需求好转，以及自有品牌出海持续贡献增长动能，白电板块整体有望回到稳健正增长通道。白电龙头增长韧性充足，市场占有率不断提升，海外OBM业务持续贡献增量，有望实现好于行业的增长。当前白电板块估值处于底部、股息率可观，重点关注白电龙头美的集团（HK0300）、海尔智家（HK6690）、TCL智家（002668）、格力电器（000651）、海信家电（HK0921）。
小家电（881173）板块分化较为明显，受益于扫地机市场高速增长，清洁小电营业收入增长显著。野村东方国际证券分析师章鹏预计，下半年清洁电器企业碍于去年内销高基数压力，同比增幅或较上半年收窄。至于外销，预计小家电（881173）企业对美出口有望较上半年回暖。业绩方面，预计清洁电器企业的盈利能力，有望在营业收入扩张与高盈利外销占比提升的助力下迎来改善。建议关注科沃斯（603486）、石头科技（688169）等。
美的集团（000333）
海尔智家（600690）
TCL智家（002668）
科沃斯（603486）
旅游
产业发展进入新阶段
“十五五”规划建议提出“推进旅游强国建设”，标志着产业进入质量效益全面提升新阶段。2025年前三季度国内居民出游人次与花费同比显著增长，各地加快推进传统景区升级改造，产业融合深度推进。有分析人士预计，2026年行业将在“十五五”规划的指引下，加速转型升级，呈现出新兴消费（883434）趋势持续深化和技术应用驱动产业深刻变革两大新特征。
就当前时点来看，冰雪旅游热度持续上升有望提振相关概念股表现。中银证券（601696）分析师李小民指出，伴随气温降低，北方多地滑雪场“开板”，冰雪旅游季即将开始。当前，国内主要冰雪游目的地航班预订热度、酒店、民宿等预订热度皆有所上升。
冰雪旅游概念（885497）热度逐步升温，北方多地作为冬季冰雪旅游目的地也较受关注。李小民建议关注后续业绩增长确定性强的出行链，以及相关产业上市公司如长白山（603099）、黄山旅游（600054）、丽江股份（002033）、宋城演艺（300144）、岭南控股（000524）、众信旅游（002707）、中青旅（600138）、天目湖（603136）等；
除冰雪旅游外，近期在政策利好与数据改善的影响下，免税行业也得到了多家机构关注。国信证券（002736）分析师曾光表示，面对过去两年的不利消费（883434）环境，国家持续探索政策优化，且免税龙头不断夯实供应链与运营内功，行业内生改善力量已逐步积聚。一旦外部环境边际企稳，前期积累的积极因素有望驱动行业正向逻辑兑现，未来一段时间将进入免税消费（883434）旺季，看好政策红利与供给扩容下需求端潜能的进一步释放，板块推荐中国中免（601888）、王府井（600859），建议关注海南机场（600515）等。
