券商观点|2026年化工策略报告：化工进入击球区-看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期
2025年12月12日，国海证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，化工进入击球区-看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期。
报告具体内容如下：
需求驱动：大时代塑造大机遇 燃气轮机上游：振华股份（603067）、应流股份（603308）、隆达股份、万泽股份（000534）等 制冷剂+氟冷液：巨化股份（600160）、新宙邦（300037）、润禾材料（300727）等
储能产业链：川恒股份（002895）、兴发集团（600141）、云天化（600096）、芭田股份（002170）、云图控股（002539）、史丹利（002588）、云图控股、新洋丰（000902）、川发龙蟒（002312）等
PCB：圣泉集团（605589）、东材科技（601208）等
制冷剂：巨化股份、三美股份（603379）、永和股份（605020）等
民爆：广东宏大（002683）、易普力（002096）、江南化工（002226）等
航天航空材料：航亚科技、斯瑞新材、航宇科技、中简科技（300777）、瑞华泰
机器人材料产业链：PEEK-金发科技（600143）、中研股份、国恩股份（002768）、会通股份等；灵巧手-福莱新材（605488）
半导体材料产业链：光刻胶-阳谷华泰（300121）、万润股份（002643）、鼎龙股份（300054）、彤程新材（603650）、晶瑞电材（300655）、久日新材、雅克科技（002409）等；电子化学品-德邦科技、斯迪克（300806）、江化微（603078）、格林达（603931）、晶瑞电材、兴发集团等；CMP抛光材料-鼎龙股份、安集科技
食品添加剂：新和成（002001）、金禾实业（002597）、梅花生物（600873）、山东赫达（002810）
合成生物学：华恒生物、凯赛生物
价值驱动：潜在分红率提升
煤化工：华鲁恒升（600426）、鲁西化工（000830）、宝丰能源（600989）等
石油炼化：恒力石化（600346）、卫星化学（002648）、荣盛石化（002493）、中国石化（600028）、中国石油（601857）、中国海油（600938）等
聚氨酯：万华化学（600309）、华峰化学（002064）等
磷肥：云天化、云图控股、新洋丰、芭田股份等
农药：扬农化工（600486）、兴发集团、利民股份（002734）、江山股份（600389）、新安股份（600596）、润丰股份（301035）等
钾肥：盐湖股份、亚钾国际（000893）、东方铁塔（002545）等
供给驱动：国内反内卷加码、欧洲产能退出
PTA/涤纶长丝：新凤鸣（603225）、桐昆股份（601233）等
草甘膦+有机硅：兴发集团、新安股份等
轮胎：赛轮轮胎（601058）、中策橡胶（603049）、森麒麟（002984）、玲珑轮胎（601966）、确成股份（605183）、江瀚新材（603281）、龙星科技（002442）等
碳纤维：中复神鹰、吉林化纤（000420）、中简科技、光威复材（300699）等
风险提示：原材料（石油、煤炭、天然气、天然橡胶等）价格大幅波动风险、行业供给大幅扩张、化工企业不可抗力风险、项目建设进度不及预期、反内卷政策不及预期、重点关注公司业绩不及预期风险。
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