券商观点|TMT行业周报：短期进口纾缓供给压力，长期自主替代势在必行
2025年12月16日，大同证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，短期进口纾缓供给压力，长期自主替代势在必行。
报告具体内容如下：
周度市场回顾：本周（12/08-12/14）沪指周跌幅0.34%，收报3889.35点；深证成指周涨幅0.84%，收报13258.33点；创业板指周涨幅2.74%，收报3194.36点。本周A股三大指数本周涨跌不一，市场全周日均成交额转为回升。 周度行业要闻：
（1）特朗普称美国将允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片，芯片销售收入的25%将上缴美国政府。
（2）闻泰科技（600745）邀请安世（荷兰）来华协商。中方已通过荷驻华使馆，要求荷经济部落实与中方磋商共识，推动安世（荷兰）尽快派员来华。
（3）中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。
行业数据跟踪：
（1）消费电子行业或更依赖于技术创新和刺激政策，9月份我国智能手机出货量增速大幅提升。
（2）半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。
（3）存储芯片行业景气上行，近期DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI服务器等对高性能内存的强劲需求。
投资建议：在当前国产AI算力仍处追赶期、市场供不应求的背景下，美方将在附加严格条件下允许H200等芯片对华销售，可以为国内算力供给提供短期但昂贵的补充，并可能为英伟达等美企供应链带来阶段性利好。然而，高额“技术税”与政策不确定性凸显了过度依赖外部供应链的长期风险。此次事件进一步强化了国内算力产业发展的核心逻辑，在策略性利用外部资源以维持AI应用发展连续性的同时，市场与政策双重驱动将加速本土算力底座的建设。国产芯片设计、异构计算系统集成、算力调度软件及成熟制程制造等产业链关键环节，将迎来结构性增长机遇。自主可控的AI算力生态，是应对全球技术格局不确定性的终极保障，也是中国人工智能产业行稳致远的必然选择。
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