2025年12月22日，中银证券（601696）发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，全球首款6吨级倾转旋翼飞行器完成首次试飞，前11个月国内快递业务量同比增长14.9%。
报告具体内容如下：
航运方面，原油运价高位下跌，远洋航线运价互有涨跌。航空方面，全球首款6吨级倾转旋翼飞行器完成首次试飞，南方航空（600029）接入千问打造“天盾”大模型。物流与交通新业态方面，海南自由贸易港（885764）全岛封关启动，2025年前11个月国内快递业务量同比增长14.9%。 核心观点 ①原油运价高位下跌，远洋航线运价互有涨跌。12月18日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报2280.86点，较12月11日下跌1.9%。本周VLCC市场中东航线12月下旬货盘基本收尾，船货都在静待沙特1月上旬装期货盘，市场观望情绪较浓。船东情绪依旧偏强，尽管部分大西洋（600558）货盘收到较多的报价数量，但是船东报价相对统一，最终货主撤回询价。目前，整体可用运力充足，租家仍在尽可能的控制出货节奏，避免市场持续过热；中东已确认的1月上旬装期货盘数量低于预期，下周将进入圣诞假期，部分租家可能会提前出货，需要合理把握出货节奏。欧线方面，本周运输需求总体稳定，市场运价小幅回落。12月19日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1533美元/TEU，较上期下跌0.3%。美线方面，本周运输需求保持平稳，即期市场订舱价格继续上涨。12月19日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1992美元/FEU和2846美元/FEU，分别较上期上涨11.9%、7.3%。②全球首款6吨级倾转旋翼飞行器完成首次试飞，南方航空（600029）接入千问打造“天盾”大模型。深圳联合飞机科技有限公司自主研发的全球首款6吨级倾转旋翼飞行器——镧影R6000，在四川德阳什邡完成联调联试及科研试飞任务。南方航空（600029）与阿里云联合发布行业首个航空安全大模型——“天盾”1.0版，该模型基于千问多模态大模型与南航安全管理体系打造，核心聚焦飞行训练、航班预警、故障检修三大航空安全核心场景，具备多模态风险识别、飞行操作精细化评估、故障智能处置等核心功能。③海南自由贸易港（885764）全岛封关启动，2025年前11个月国内快递业务量同比增长14.9%。12月18日，海南自由贸易港（885764）正式启动全岛封关。当日，全岛8个对外开放口岸及10个“二线口岸”监管设施悉数启用，标志着海南岛正式成为海关监管特殊区域。国家邮政局数据显示，2025年前11个月国内快递业务业务量累计1807.4亿件，同比增长14.9%，实现业务收入13550.6亿元，同比增长7.1%。 行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同比下降。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价下降。③快递物流：2025年11月快递业务量同比上升5.00%，快递业务收入同比减少3.70%。④航空出行：2025年12月第二周国际日均执飞航班1823.57次，环比+0.91%，同比+7.64%。⑤公路铁路：12月8日—12月14日，全国高速公路（884154）货车通行5434.5万辆，环比下降2%。⑥交通新业态：2025年Q3，联想PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4pct。
投资建议：
建议关注设备与制造业工业品（850100）出口链条。推荐中远海特（600428）、招商轮船（601872）、华贸物流（603128），建议关注东航物流（601156）、中国外运（601598）。
建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝（601107）、重庆港（600279）、富临运业（002357）。
关注低空经济（886067）赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直（000099）。
关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速（600269）、京沪高铁（601816）、招商公路（001965）、皖通高速（600012）、中原高速（600020）、宁沪高速（600377）、山东高速（600350）。
关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡（603167）、海峡股份（002320）。
关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股（002352）、极兔速递、韵达股份（002120）。建议关注中通快递（ZTO）、申通快递（002468）。
关注航空行业投资机会。建议关注中国国航（HK0753）、南方航空（600029）、春秋航空（601021）、东方航空（002819）、吉祥航空（603885）、华夏航空（002928）、海航控股（600221）。
风险提示：
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
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