券商观点|交换机行业深度报告：AI大模型快速发展助力交换机市场扩张
2025年12月23日，华福证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，AI大模型快速发展助力交换机市场扩张。
报告具体内容如下：
核心观点： 随着AI大模型的发展，大规模训练集群对网络提出更高的要求。①超大规模组网需求，②超高带宽需求，③超低时延及抖动需求，④超高稳定性需求，⑤网络自动化部署的需求。数据中心作为数字化时代的核心基础设施，通过集成计算、存储和网络资源，支撑着云计算、大数据和人工智能等技术的落地应用。当前数据中心正向智能化运维、算力网络融合和安全性强化方向深度发展。交换机是计算机网络中的核心设备之一。中商产业研究院发布的《2025-2030年中国交换机行业市场前景预测与发展趋势研究报告》显示，2024年全球交换机市场规模为418亿美元，同比下降5.4%，2025年全球交换机市场规模预计将达到438.9亿美元。而2024年中国交换机市场同比增长5.9%，达到约423.6亿元，2025年中国交换机市场规模预计将达到444.8亿元，具有较高发展潜力。 交换机需求升级：白盒化、市场扩容、OCS光交换。①白盒交换机是软硬件解耦的开放网络设备，采用“商用硬件+开放操作系统”的开放式架构，支持灵活配置管理，赋予用户按需定制网络功能的能力，具备灵活、高校、可编程优势，能降低网络部署成本。②在AI计算网络中，Scale-Up网络与Scale-Out网络并存，Scale-Up和Scale-Out网络之间的协同作用为当今的AIGC大型模型提供了动力。从十万卡到百万卡集群，AI算力的军备竞赛已驶入深水区。当Scale-Out规模呈指数级扩张，对应交换机的需求也在大幅增长。③OCS交换机建立端到端的纯光物理通道，使其对信号速率、协议和调制格式完全透明，能无缝承载400G至未来1.6T及以上速率的业务，从根本上保证了网络的极致带宽和前瞻兼容性。
AI大模型进展，推动高带宽交换芯片应用。从近期密集的新闻发布来看，万卡规模AI大模型陆续推出，十万卡以及更大规模的模型也已经离我们很近了。智算中心网络无疑成为大家关注的重点，网络带宽和低延迟已成为大规模组网的关键瓶颈。
投资观点：建议关注盛科通信、中兴通讯（000063）、锐捷网络（301165）、紫光股份（000938）
风险提示：AI大模型发展不及预期的风险、数据中心建设不及预期的风险、产品研发进度不及预期的风险。
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