2025年12月28日，信达证券（601059）发布了一篇石油化工行业的研究报告，报告指出，长丝减产与产销放量共振，产业链价格重心上移。

　　报告具体内容如下：

　　国内外重点炼化项目价差跟踪：截至12月26日当周，国内重点大炼化项目价差为2557.23元/吨，环比变化+11.87元/吨（+0.47%）；国外重点大炼化项目价差为1254.57元/吨，环比变化-43.45元/吨（-3.35%）。截至12月26日当周，布伦特原油周均价为61.73美元/桶，环比变化+2.74%。 【炼油板块】周前期，美国对委内瑞拉封锁，欧盟对俄罗斯影子舰队实施新制裁。特朗普表示将继续扣押更多油轮，并在委内瑞拉附近水域追截油轮，以及美国在加勒比地区加紧行动，委内瑞拉局势紧张引发市场供应担忧，叠加今年第三季度美国GDP增速加快，且强于预期，国际油价有所上涨。周后期，市场权衡委内瑞拉、俄乌地缘局势风险与普遍预期的供应过剩影响，加之节前市场交易清淡，油价窄幅下跌。2025年12月26日布伦特、WTI原油价格分别为60.64、56.74美元/桶，较2025年12月19日分别+0.17、+0.22美元/桶。成品油方面，国内成品油价格、价差小幅下跌，东南亚成品油价格、价差普跌，欧洲及北美价格小幅上涨。 【化工板块】需求偏弱，本周化工品价格重心下移。聚烯烃方面，进入需求淡季，产品价格价差回落。EVA下游需求买气偏淡，产品价格仍有所下跌，价差进一步收窄。纯苯价格持稳，价差小幅收窄。苯乙烯、丙烯腈产品价格、价差小幅下跌。聚碳酸酯、MMA价格小幅上涨，价差略有改善。

【聚酯&锦纶板块】聚酯板块，本周聚酯端涤纶长丝产销大幅放量，加弹工厂阶段性补货，消化市场库存，提振业者信心，下游利好不断向上游传导，同时一、二季度海内外多套装置有检修计划，叠加油价上涨，推动PX价格持续走高。PTA价格亦持续拉涨。乙二醇价格小幅下跌。涤纶长丝方面，本周主流长丝工厂存在追加减产，同时长丝企业多延续前期优惠出货操作，下游用户拿货情绪较好，批量备货现象增多，库存明显去化，价格小幅上涨。短纤及瓶片价格在成本支撑下亦明显上涨。锦纶方面，本周锦纶长丝价格偏稳，价差小幅改善。

6大炼化公司涨跌幅：截止2025年12月26日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（002493）（+12.12%）、恒力石化（600346）（+11.01%）、东方盛虹（000301）（+7.31%）、恒逸石化（000703）（+25.89%）、桐昆股份（601233）（+8.08%）、新凤鸣（603225）（+14.37%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+16.38%）、恒力石化（+15.35%）、东方盛虹（+11.09%）、恒逸石化（+42.73%）、桐昆股份（+14.31%）、新凤鸣（+18.04%）。

风险因素：

（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。

（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。

（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。

（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。

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