□ 金刚沈雯佳

　　坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型是当前新形势下我国经济工作的重点任务之一。江苏省委经济工作会议指出，加快经济社会发展全面绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长。作为能源消耗和碳排放相对集中的领域，推动钢铁、化工以及有色金属等重点行业节能减碳改造是制造业大省落实中央战略部署的关键抓手。重点行业虽然能源消耗强度高、碳排放总量大，但同时也是我国工业体系的重要基础，在稳增长、稳就业、稳产业链供应链中发挥着不可替代的作用。因此，对待重点行业不能简单将其等同于落后产能，更不能以“一刀切”的方式压减退出，而应坚持在发展中转型、在转型中提升，通过技术改造和结构优化推动其向绿色低碳方向演进。

　　重点行业绿色低碳转型并非一蹴而就，在实践中仍面临不少现实难题，集中体现在“愿不愿意转”和“能不能转”两个方面。一方面，部分企业转型动力不足，不愿意转。节能降碳改造通常涉及工艺升级、设备更新，短期内只有合规收益，经济收益难以迅速体现。在“内卷式”竞争的背景下，一些企业更倾向于维持既有生产模式，对转型持观望态度。同时，我国不同地区监管标准和执行力度存在显著差异，也给了相关企业通过易地搬迁躲避治理的空间，进一步制约了转型积极性。另一方面，一些企业即便具备转型意愿，也受到现实能力约束，面临不能转的问题。重点行业节能降碳改造资金需求大、技术门槛高，往往需要大规模、长期性的持续投入，而融资渠道受限、资本成本偏高等因素，使部分企业陷入“想转却转不了”的困境。

　　破解上述难题，关键在于夯实金融这一重要支点，做好协同推进绿色金融与转型金融的“大文章”。一方面，以绿色信贷政策为主的绿色金融工具通过明确的政策导向和标准约束，对环境违规、能效偏低的重点行业企业实施严格的信贷约束。这种约束通过实实在在的信贷可得性收紧和融资成本上升，对相关企业的高能耗、高排放发展模式形成无法回避的刚性压力，从而形成推动其“必须转”的外部环境。另一方面，一味强化信贷惩罚，虽然能够形成压力，却可能会加剧企业经营风险，不利于转型平稳推进。此时，转型金融的重要性日益凸显。转型金融并非削弱绿色信贷的约束作用，而是通过更加包容、精准的金融支持，聚焦重点行业节能降碳的关键环节和核心项目，为企业跨越转型初期的资金门槛提供必要的支撑。

　　从功能分工来看，绿色信贷侧重“立规矩”“强约束”，解决的是“不愿转”的问题；转型金融侧重“补短板”“托底盘”，解决的是“不能转”的问题。二者并非相互替代，而是相互补充。只有在绿色信贷形成明确稳定的外部约束前提下，同步引入转型金融进行精准支持，才能既防止企业消极应付，又避免企业因资金约束影响转型进程，最终推动重点行业绿色低碳转型走得稳、走得远。

　　推动绿色金融与转型金融协同发力，还必须高度重视政策执行中的信息不对称问题。在实践中，金融机构作为执行主体，往往难以及时、准确掌握企业真实的排放水平、治理成效和转型进展。一些企业存在“名义转型”“包装项目”等行为，如果识别不准，不仅会削弱绿色信贷政策的倒逼效果，也可能导致转型金融资源错配，影响政策整体成效。因此，绿色金融与转型金融的协同推进，离不开数智技术的深度赋能。一方面，通过加强环境监测数据、能耗数据、生产数据与金融数据的融合应用，推动信息共享和智能分析，可以更加精准地识别重点行业内污染程度高、治理转型慢的企业，增强绿色信贷约束的针对性和有效性。另一方面，依托数字化手段对企业转型项目进行事前分析和事后评估，有助于防止“假转型”“慢转型”，提高转型金融支持的精准度和匹配度，确保金融资源真正流向具有实际减排行为和效果的企业。

　　夯实金融支点，既要用好绿色信贷形成刚性约束，也要通过转型金融提供必要支撑，更要以数智技术提升政策执行和资源配置的有效性。只有在约束与激励并重、压力与支持并行的框架下，才能形成推动重点行业节能降碳改造的长效机制，为实现我国“双碳”目标、推动经济实现质的有效提升和量的合理增长提供坚实保障。

　　(作者分别为南京大学商学院副教授；苏银理财有限责任公司投资研究部主管。本文系江苏省社科应用精品工程《习近平生态文明思想研究专项》“以绿色金融和转型金融协同推进江苏绿色低碳发展”〈STA-16〉和国家自然科学基金面上项目“绿色信贷政策执行的资源配置效应评估”〈72373063〉研究成果)