券商观点|汽车行业周报：TPU有望成为人形机器人安全保护材料，蓝箭航天提交招股说明书
2026年1月6日，华鑫证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，TPU有望成为人形机器人安全保护材料，蓝箭航天提交招股说明书。
报告具体内容如下：
人形机器人重要安全材料，TPU实用价值凸显 TPU（聚氨酯弹性体）具有优异的机械强度、弹性、耐磨性、耐油性，同时环保无毒，可循环回收使用。TPU是一种比价成熟的材料，在下游应用端可以与PP、PC、PVC、PA6组成塑料合金与LFT组成复合材料，适用于不同汽车组件。比如，国内外正在开发针对汽车TPU-PP玻纤（包括长纤和短纤）的增强橡塑复合结构材料，此种材料质轻、性价比优良，可望能广泛用于汽车内外饰件，如保险杠及其支架，车上各种支架和结构框架等。 TPU有望成为机器人主流安全保护材料。
1）弹性外壳作用类似人体的脂肪层，可以有效“吸能”，降低机器人对外部环境的损坏，同时减小机器人摔倒过程中的动量，保护内部结构件。
2）关节模组弹性保护套类似人体关节软骨，TPU减震功能可以缓冲机器人在工作过程中的震动，延长重要零部件的工作寿命，也可进一步降低噪音。人形机器人采用TPU可以有效解决安全性问题。
投资建议
建议关注在复合材料端具备丰富应用开发经验内外饰件厂商模塑科技（000700）、新泉股份（603179）。模塑是汽车保险杠龙头企业，对于塑料安全件理解深刻，TPU已逐步在保险杠中开始应用；新泉作为内饰件领军厂商，在PU材料已经积累丰富经验，可迁徙至TPU材料开发。
公司技术领先，拥有全产业链闭环能力。液氧甲烷是公认的下一代低成本、可重复使用火箭的最佳燃料组合。公司核心产品“朱雀二号”是全球首款成功入轨的液氧甲烷运载火箭。不同于仅做总体设计的公司，公司拥有“发动机+箭体”的全链条自研制造能力，“天鹊”系列发动机已生产超140台，构建了极高的技术壁垒。
卡位国家战略需求，与头部客户绑定。我国正在推进“GW星座”（中国星网）和“千帆星座”（垣信卫星）等万颗级低轨卫星组网计划，运力缺口巨大。公司已与中国星网、垣信卫星签署发射服务合同。公司朱雀三号已入选中国星网核心供应商，并中标垣信卫星“一箭18星”发射任务。
朱雀三号对标猎鹰9号，潜力巨大。朱雀三号定位为大型可重复使用火箭，致力于实现“航班化”运营。2025年12月已完成首飞，并进行一子级回收试验。一旦技术成熟，将大幅降低发射成本，实现航天产业商业闭环。
低轨空间轨道和无线电频率是具有战略属性的不可再生资源，我国需快速发射卫星维持组网要求，并掌握太空“路权”；政策支持、ITU强制要求及空天资源抢占驱动商业航天业务爆发。随着蓝箭航天IPO进程加速，商业航天有望迎来爆发，建议关注火箭及卫星制造相关产业链。
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