2026年1月6日，财信证券发布了一篇专用设备行业的研究报告，报告指出，特斯拉发布人形机器人年度报告，逐际动力推出具身机器人TRON2。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 事件： ①近日，特斯拉官方今日发布了一份名为《特斯拉人形机器人2025年度报告》的视频回顾，详细披露了其人形机器人Optimus在过去一年中的技术迭代与进化路径。

②近日，逐际动力LimXDynamics正式官宣发布全球首款一机多态具身机器人TRON2。

特斯拉Optimus机器人迭代迅速，已能进行功夫和家务等较为复杂的工作。特斯拉官方近日发布了一份名为《特斯拉人形机器人2025年度报告》的视频回顾，详细披露了其人形机器人Optimus在过去一年中的技术迭代与进化路径。视频展示了Optimus从基础的运动控制到复杂场景交互的快速演变过程。回顾显示，2025年5月，Optimuas便已展示了初步的肢体协调能力，不仅掌握了舞蹈动作，还在尝试多种舞姿的过程中，同步进行人类日常劳动工作的学习，例如整理衣物和处理垃圾，显示出其算法在通用任务上的泛化潜力。进入9月，该机器人的外观设计更为精简，并开始在特斯拉Diner场景中实地“打工”，完成了制作爆米花并与儿童合影互动的服务测试，验证了其在人机交互环境下的安全性。到了10月，Optimus的运动控制能力进一步提升，不仅能与人类教练进行功夫与体能训练，还亮相电影首映礼及股东大会，承担了引导投票等具体职能。特斯拉CEO埃隆·马斯克在视频中重申了基于“第一性原理”的研发思路，即将产品分解至原子层面重新构建。他指出，制造人形机器人的全行业三大挑战在于：一双极具灵巧的手、一个能理解现实世界的AI大脑、以及实现大规模量产的能力。马斯克强调，特斯拉是目前唯一能够兼顾这三点的公司。

逐际动力TRON2重磅发布，一机即可解锁三种形态。逐际动力LimXDynamics近日正式官宣发布全球首款一机多态具身机器人TRON2，基于“具身机器人通用基座”理念，融合高性能操作双臂与全地形移动双足，一机三态，可自由组合，颇具新意。在官方发布的视频中，TRON2既能从双足机器人变成具身VLA双臂，又能流畅完成与人对弈乒乓球、灵活旋转、空翻跳跃、优雅跳芭蕾等一系列高难度动作，印证了其通用基座在性能与适配性上的优势。TRON2的核心创新在于其“具身机器人通用基座”设计理念，通过全身模块化架构，实现了“一个本体，三个形态”的重大突破。常规而言，当下的人形机器人大多是一个完整本体，而TRON2仅需一个核心本体，即可快速切换双臂、双足、双轮足三种核心构型，更支持人形、四足等形态的灵活重构，真正实现“一机三态”乃至“一机多态”的场景适配能力。同时，TRON2采用全开放API与标准化设计，支持语音、视觉等多模态感知套件的无缝集成。开发者可根据自身需求，灵活搭配不同的感知模块与功能组件，这种高度开放的硬件生态，让开发者能够以最小的成本解锁多元科研与应用潜力，降低产业应用的长期成本，为具身机器人的规模化普及奠定基础。

投资建议：国内外机器人厂商新产品持续迭代，人形机器人拟人化程度在行业推进的背景下持续提升，业内公司持续推进产品功能，我们可以期待2026年人形机器人迈入一个全新的产业阶段。建议关注国内核心零部件厂商三花智控（002050），优质丝杠及灵巧手零部件供应商如浙江荣泰（603119）、新坐标（603040）等企业。专用设备行业走势在2025年以来一直优于沪深300指数，主要原因在于专用设备中有许多公司隶属于新兴制造业这类弹性较足的细分赛道，考虑到新兴产业带动行业，我们提升专用设备行业至“领先大市”评级。

风险提示：人形机器人产业化进程不及预期；新产品研发不及预期；新产品推广不及预期；地缘政治风险。

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