2026年1月12日，东吴证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，出口退税产业有预期，太空光伏远期空间大。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点 电气设备10595上涨5.02%，表现强于大盘。（本周，1月5日-1月9日，下同），风电涨22.06%，发电设备涨18.04%，核电涨10.25%，锂电池涨5.05%，电气设备涨5.02%，新能源汽车涨2.77%，光伏涨2.09%。涨幅前五为金风科技（002202）、泰胜风能（300129）、弘讯科技（603015）、和顺电气（300141）、天龙光电；跌幅前五为*ST中利、雅化集团（002497）、亿晶光电（600537）、新时达（002527）、佛塑科技（000973）。 投资建议：宁德时代（300750）（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、阳光电源（300274）（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、切入AIDC）、思源电气（002028）（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、三花智控（002050）（热管理全球龙头、特斯拉机器人总成空间大）、科达利（002850）（结构件全球龙头稳健增长、谐波为核心的人形零部件总成潜力大）、天赐材料（002709）（电解液&六氟龙头、六氟涨价超预期弹性大）、亿纬锂能（300014）（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、浙江荣泰（603119）（云母龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、钧达股份（002865）（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏）、明阳智能（601615）（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、四方股份（601126）（二次设备龙头估值低、SST优势明显并大力拓展）、中恒电气（002364）（高压直流积累深厚、800V巴拿马电源龙头）、优优绿能（301590）（充电桩模块盈利拐点、AIDC想象空间很大）、汇川技术（300124）（通用自动化弱复苏龙头、Alpha明显、联合动力（301656）持续超预期）、金盘科技（干变全球龙头海外全面布局、AIDC大力布局）、伊戈尔（002922）（变压器出海进入收获期、布局AIDC）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、当升科技（300073）（三元正极龙头、固态电解质技术领先）、上海洗霸（603200）（全面布局固态、有研合资硫化锂有望领先）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、麦格米特（002851）（多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC潜力大）、震裕科技（300953）（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到手臂总成空间大）、华友钴业（603799）（锂电资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）、大金重工（002487）（海风出口布局厚积薄发、量利双升超预期）、赣锋锂业（002460）（自有矿比例提升碳酸锂龙头、电池初具规模）、璞泰来（603659）（负极龙头盈利拐点隔膜涂敷稳增、固态电池设备&材料领先）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、比亚迪（002594）（电动车销量持续向好且结构升级、储能海外市场拓展顺利）、德业股份（605117）（新兴市场开拓先锋、户储爆发工商储蓄势）、中矿资源（002738）（碳酸锂优质资源有弹性、铯铷等盈利稳健）、盛新锂能（002240）（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、恩捷股份（002812）（湿法隔膜龙头、盈利修复可期）、湖南裕能（301358）（铁锂正极龙头强、高端产品供需紧张涨价在即）、尚太科技（001301）（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能）、隆基绿能（601012）（BC26年上量有望率先走出周期、收购精控布局大储第二增长曲线）、中熔电气（301031）（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、欣旺达（300207）（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、宏发股份（600885）（传统继电器稳增长、高压直流和PDU持续高增长）、东方电缆（603606）（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、金风科技（风机毛利率恢复有望超预期、风电运营稳健）、富临精工（300432）（高压实铁锂领先且获宁德控股扩产、机器人布局深厚）、新宙邦（300037）（电解液&氟化工齐头并进）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（300568）（干法和湿法隔膜龙头、LG等海外客户进展顺利）、艾罗能源（老牌户储龙头、工商储率先起量）、锦浪科技（300763）（欧洲去库完成逆变器迎来拐点、新兴市场销售提升提供支撑）、天合光能（210一体化组件龙头、储能开始进入收获期）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、北特科技（603009）（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、伟创电气（变频伺服持续增长、大力布局人形机器人）、远航精密（镍带箔龙头、固态镍基潜力大）、良信股份（002706）（断路器优质标的，率先切入海外AIDC供应链潜力大）、雷赛智能（002979）（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、盛弘股份（300693）（受益海外和国内AI资本开支、海外储能新客户拓展）、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长、储能产品开始导入）、斯菱智驱（301550）（车后轴承市场稳定增长、打造谐波第二增长曲线）、祥鑫科技（002965）（汽零和结构件稳健、积极布局人形/AIDC/液冷）、三星医疗（601567）（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、固德威（组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC技术值得期待）、爱旭股份（600732）（ABC电池组件龙头、25年大幅放量）、通威股份（600438）（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、科华数据（002335）（全面受益国内AI资本开支新周期、数据和数能双星驱动）、晶澳科技（002459）（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon明显领先）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、福斯特（603806）（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、国电南瑞（600406）（二次设备龙头、稳健增长可期）、帝科股份（300842）（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、曼恩斯特（301325）（磨头龙头持续高增、多品类扩张布局固态和人形）、日月股份（603218）（大铸件紧缺提价可期，盈利弹性大）、上能电气（300827）（逆变器地面地位稳固、大储PCS放量在即）、平高电气（600312）（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（000400）（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、中伟股份（300919）（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、明阳智能（海上风机龙头、风机毛利率修复弹性大）、福莱特（601865）（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、三一重能（成本优势明显、双海战略见成效）、华盛锂电、天齐锂业（002466）、艾罗能源、中国西电（601179）、禾望电气（603063）、天顺风能（002531）、德方纳米（300769）、昱能科技、威迈斯、儒竞科技（301525）、派能科技、元力股份（300174）、大金重工、海兴电力（603556）、中熔电气、天齐锂业、日月股份、三一重能、金风科技。建议关注：先惠技术、佛塑科技、天际股份（002759）、多氟多（002407）、海辰药业（300584）、峰岹科技、英联股份（002846）、凌云股份（600480）、宏工科技（301662）、安科瑞（300286）、鸣志电器（603728）、科士达（002518）、英维克（002837）、明阳电气（301291）、东方电气（600875）、中信博、东威科技、宇邦新材（301266）、海力风电（301155）、新强联（300850）、通灵股份（301168）、快可电子（301278）、中科电气（300035）、美畅股份（300861）、琏升科技（300051）、振华新材、大全能源、通合科技（300491）、金雷股份（300443）、禾川科技、嘉元科技、TCL中环（002129）、弘元绿能（603185）、东方日升（300118）等。

风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期

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