2026年1月12日，中银证券（601696）发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，元旦出行热度开门红，期待全年景气度延续。
报告具体内容如下：
前两交易周（2025.12.29-2026.01.09）社会服务板块上涨3.96%，在申万一级31个行业排名中位列第15。元旦假期已过，各项出行数据表现良好，出行市场景气度保持较好水平。我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据
前两交易周上证综指（510980）累计上涨3.95%，报收4120.43。沪深300（399300）累计上涨2.18%，报收4758.92。社会服务板块上涨3.96%，在申万一级31个行业排名中位列第15。社会服务板块跑赢沪深300（399300）指数1.77pct。社会服务子板块及旅游零售（884254）板块中4个上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（+7.45%）、专业服务（884257）（+6.37%）、旅游零售（884254）（+3.77%）、酒店餐饮（+1.93%）、旅游及景区（-0.52%）。
据航班管家，2025.12.29-2026.1.4全国民航执行客运航班量104558架次，环比上周增长1.99%，是19年同期水平的108.86%。其中国际航班量13095架次，恢复至2019年的93.04%，环比+0.29%。
双周要闻
元旦出行高热度。2026年元旦假期已结束，据文旅部数据，国内共出游1.42亿人次，yoy+5.2%；出游花费共847.89亿元，yoy+6.3%，客单价597.11元，yoy+1.1%，各项数据皆实现同比增长。假期中，受益于冬季的冰雪游、登高类的山岳景区、受益于封关后的海南等旅游数据表现较为亮眼，期待高景气出行数据延续。
多部门发文鼓励扩大职工旅游及文体消费（883434）。2026年1月6日，中华全国总工会、文化和旅游部、国家电影局、国家体育（884258）总局联合发布《关于深入推进新时代职工文体工作高质量发展扩大职工文体消费（883434）的意见》。该意见通过提高工会经费用于文体活动的比例、发放文旅消费（883434）券、鼓励景区年票消费（883434）等方式优化职工文体消费（883434）环境，进一步释放职工消费（883434）潜力，并计划到2030年打造一批具有全国影响力的职工文体品牌等。
2026年“两新”政策部署。2025年12月30日，国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费（883434）品以旧换新政策的通知》，并已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费（883434）品以旧换新资金计划。2026年“两新”政策整体基本延续2025年核心内容，并在支持范围、补贴标准、实施机制等三个方面进行了优化。
投资建议
2026年元旦假期出行数据实现开门红，春节假期将至，期待景气度延续。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行（HK0780）、黄山旅游（600054）、丽江股份（002033）、宋城演艺（300144）、岭南控股（000524）、众信旅游（002707）、中青旅（600138）、海昌海洋公园（HK2255）、天目湖（603136）、长白山（603099）等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、君亭酒店（301073）等；受益于促就业政策推动的科锐国际（300662）、北京人力（600861）；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免（HK1880）、王府井（600859）；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼（605108）；本地生活消费（883434）老字号品牌豫园股份（600655）；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展（300795）、兰生股份（600826）；演艺演出产业链公司锋尚文化（300860）、大丰实业（603081）。
评级面临的主要风险
出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
