行业周报|造纸指数跌-0.27%, 跑赢上证指数0.18%
本周行情回顾：
2026年1月12日-2026年1月16日，上证指数跌0.45%，报4101.91点。创业板指涨1.0%，报3361.02点。深证成指涨1.14%，报14281.08点。造纸指数跌-0.27%，跑赢上证指数0.18%。前五大上涨个股分别为民士达、荣晟环保（603165）、冠豪高新（600433）、恒达新材（301469）、松炀资源（603863）。
本周机构观点：
**大同证券本周观点**：
核心观点
纸品价格分化加剧，结构性格局凸显：本周纸品价格呈现显著分化，箱板纸、瓦楞纸均价分别下降100元/吨、250元/吨，白卡纸、白板纸价格保持平稳。行业结构性特征持续强化，废纸系包装纸受短期供需影响价格波动，木浆系纸品凭借成本支撑与需求韧性保持稳定，部分纸厂计划上调白板纸价格，不同纸种供需差异主导市场表现。
纸浆价量齐升，成本支撑强化：纸浆市场供需紧平衡态势延续，纸浆期货库存回升至13.65万吨（周增32002吨），价格同步上行20元/吨至5480元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价分别上涨52.5元/吨、265元/吨，国际漂针浆均价上涨20元/吨，国内外浆价共振上行，成本端对木浆系纸品盈利的支撑作用增强。
政策强力赋能，行业转型提速：政策层面，七部门印发方案提出2030年废纸回收利用量超8000万吨目标，快递包装绿色转型加快，为行业循环发展提供明确指引；产业层面，企业技术创新活跃（纸品加工送料机构专利落地），消费名品品牌涌现，行业向“循环化、高效化、品牌化”转型趋势明确，长期发展空间打开。
基本面稳中向好，配置价值提升：当前造纸行业迎来“政策护航+成本支撑+转型提质”三重利好。需求端，包装企业数量超288.8万家，刚性需求具备韧性；供给端，纸浆价量齐升优化盈利结构，龙头企业优势持续强化；转型端，政策推动再生材料应用与绿色转型，打开长期成长空间。板块估值处于历史低位，叠加政策红利释放预期，长期配置价值凸显。
风险提示
需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。
行业新闻摘要：
1：2026年造纸业停机函显示超100万吨产能将按下暂停键。
2：基本面呈供需宽松格局，纸浆期价可能维持震荡走势。
3：2025年中国真空镀铝纸行业在环保政策推动下逐渐替代传统包装材料。
4：投产在即，黄陂区横店街新年首季冲刺势头强劲。
5：关于进一步做好水泥行业差异化错峰生产工作的通知发布。
6：装饰原纸产能扩张对纸品市场产生影响，需密切关注。
7：轻工制造行业在2026年的发展前景值得关注。
8：造纸行业2025年第四季度政策法规盘点汇总。
9：全力推进产业链绿色可持续，推动行业转型升级。
10：关于废纸的闭环回收利用方法受到行业重视。
龙头公司动态：
1、山鹰国际（600567）：1）山鹰国际：无逾期对外担保。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2025-12-26 | -1.89% | 0.10% |
| 2025-12-29 | -0.86% | 0.04% |
| 2025-12-30 | -0.20% | -0.00% |
| 2025-12-31 | -1.14% | 0.09% |
| 2026-01-05 | -1.28% | 1.38% |
| 2026-01-06 | -0.87% | 1.50% |
| 2026-01-07 | -0.95% | 0.05% |
| 2026-01-08 | 0.36% | -0.07% |
| 2026-01-09 | -0.36% | 0.92% |
| 2026-01-12 | -0.15% | 1.09% |
| 2026-01-13 | -0.07% | -0.64% |
| 2026-01-14 | 0.68% | -0.31% |
| 2026-01-15 | -0.65% | -0.33% |
| 2026-01-16 | 0.36% | -0.26% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 10.57 |
| 2024-12-31 | 10.57 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 太阳纸业 | -3.38% | 0.53% | 12.37% |
| 仙鹤股份 | -4.00% | 5.23% | 12.96% |
| 山鹰国际 | -2.35% | 1.22% | -10.27% |
| 青山纸业 | -6.13% | 9.34% | 71.70% |
| 博汇纸业 | 0.15% | 13.72% | 38.14% |
| 民士达 | 15.17% | 44.37% | 138.83% |
| 景兴纸业 | -2.88% | 8.87% | 53.85% |
| 岳阳林纸 | -2.80% | 9.20% | -5.05% |
| 五洲特纸 | -2.75% | 14.32% | 9.54% |
| 安妮股份 | -2.79% | -10.68% | 94.60% |
| 冠豪高新 | 5.20% | 11.33% | 13.91% |
| 华泰股份 | -1.54% | 2.67% | 10.28% |
| 齐峰新材 | 0.71% | 1.19% | -6.07% |
| 华旺科技 | -0.59% | 7.15% | -15.85% |
| ST晨鸣 | -0.46% | 0.93% | -25.68% |
| 松炀资源 | 1.57% | -5.36% | 13.90% |
| 森林包装 | -0.45% | 4.69% | 30.03% |
| 宜宾纸业 | -2.41% | 0.73% | -1.57% |
| 荣晟环保 | 6.66% | 10.92% | 25.90% |
| 恒达新材 | 3.07% | 20.54% | 42.95% |
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