本周行情回顾：

　　2026年1月12日-2026年1月16日，上证指数跌0.45%，报4101.91点。创业板指涨1.0%，报3361.02点。深证成指涨1.14%，报14281.08点。物流指数涨0.91%，跑赢上证指数1.36%。前五大上涨个股分别为德邦股份（603056）、炬申股份（001202）、普路通（002769）、永泰运（001228）、天顺股份（002800）。

　　本周机构观点：

　　**中邮证券本周观点**：

　　顺丰、极兔拟交叉持股

　　顺丰控股（002352）与极兔速递于2026年1月15日早间发布公告，顺丰控股拟以每股36.74港元向极兔速递或其指定主体发行2.26亿股H股，约占发行后顺丰控股总股本的约4.29%；极兔速递拟以每股10.10港元向顺丰控股发行8.22亿股B类股份，约占发行后极兔速递总股本的约8.45%，如叠加顺丰控股前期持有的极兔速递B类股票，则预计发行后顺丰控股将合计持有极兔速递总股本的约10.00%。

　　跨境资源各有所长，双方存在合作基础

　　顺丰控股是亚洲最大，世界第四大综合物流服务商，除国内时效快递业务保持领先外，在海外亦有较多业务布局，尤其在跨境干线资源，海外仓等领域具备相对优势。2025年前11个月，顺丰控股国际及供应链业务收入657.9亿元，同比增长3.5%。

　　极兔快递在海外市场尤其是东南亚开疆拓土，其末端揽配网络深度覆盖，乘东南亚电商渗透率提升之东风实现高速增长，在中东、拉美等新市场增速同样较快。2025年极兔快递在东南亚市场件量达到76.6亿件，在新市场件量达到4.04亿件，同比分别增长67.8%、43.6%，2025年上半年极兔快递在东南亚市场的市占率超过30%。

　　顺丰控股在极兔快递上市前便持有极兔快递的股份。极兔快递上市前收购顺丰丰网业务，双方早有合作先例。在跨境物流的版图扩张过程中，自建干线或末端网络均需大量的前期投入，且多企业重复投入可能催生不必要的竞争压力，因此双方依托当前各自的优势领域进行深度合作存在现实基础。

　　双方合作有望深层次推进，助力物流出海

　　如双方交叉持股顺利推进，未来或在跨境物流市场取长补短，展开深度合作，协同顺丰的干线资源优势和极兔的末端网络优势，提升物流产品服务质量，提高时效稳定性，亦可能探索在全球更多区域的物流基础设施、网络建设等领域展开协作，提供高质量一体化的综合物流服务，提升产业链价值，这也符合我国邮政“十五五”的核心目标之一——提升国际寄递服务能力水平，重点加强“干-转-仓-配”能力建设。

　　随着中国物流企业不断加大海外资源投入，并在持续的竞合中发展壮大，终将有望催生全球物流行业的有力竞争者。

　　投资建议：

　　我们看好顺丰与极兔交叉持股后的业务协作，助力中国企业物流出海，攫取全球价值。推荐顺丰控股，关注极兔速递。

　　风险提示：

　　宏观经济下滑，快递行业竞争超预期，快递企业出海不及预期，监管风险。

　　行业新闻摘要：

　　1：山东省局（公司）系统多点发力加快数字化转型。

　　2：省内首份！从算力到场景，临沂出台“人工智能+”行动方案。

　　3：交通运输部：深入推进交通物流降本提质增效，培育发展交通运输领域新质生产力。

　　4：仓储向“智”向“新”绘就节前消费活力图景，年货市场保障充足、供销忙。

　　5：跨境物流再升级，试点“一站式”直达，积极稳住外贸基本盘。

　　6：全国首创“到站即到港”，福州港商品汽车海铁联运东南通道开通。

　　7：全国首批！“TIR+保税”新模式落地青岛，显著降低物流成本。

　　8：物流行业最大隐形痛点：重复纳税，亟待破解。

　　9：全国首次！“昆山造”完成川藏高原跨区域货运，标志着行业新进展。

　　10：全国首批“保税+TIR”业务在豫启运，推动跨境物流新通道建设。

　　龙头公司动态：

　　1、顺丰控股：1）中邮证券：极兔顺丰拟交叉持股 协同助力海外业务发展。2）顺丰极兔宣布战略互持 深度融合下行业有望从卷价格转向卷服务。3）极兔速递与顺丰控股宣布战略相互持股。4）涉资83亿港元！顺丰、极兔官宣相互持股，构筑全球一体化物流网络。5）顺丰、极兔83亿港元“联姻”，两大巨头“抱团出海”。6）投资交易金额83亿港元！顺丰与极兔宣布战略相互持股。7）顺丰控股：1月15日召开分析师会议，包括知名机构高毅资产的多家机构参与。8）里昂：料极兔与顺丰战略性相互持股可增强海外业务发展。9）顺丰控股与极兔速递达成重要战略合作，把握跨境电商高速发展机遇。10）顺丰控股：与极兔速递的合作将更好地利用顺丰跨境干线优势与极兔海外末端能力的优势进行互补。11）机器人+物流，星动纪元与顺丰达成深度合作。12）极兔速递与顺丰控股官宣“联姻”，两大巨头携手共建全球物流网络。13）83亿港元！顺丰与极兔宣布战略相互持股。14）极兔速递-W拟认购顺丰控股2.26亿股H股及向顺丰控股发行8.22亿B类股份。15）顺丰控股与极兔速递宣布战略相互持股。16）今年首家，603056拟主动退市。

　　2、圆通速递（600233）：1）圆通速递3亿元收购实控人资产万佳高科。2）今年首家，603056拟主动退市。

　　3、中国外运（601598）：1）中国外运：“25外运K1”将于1月21日付息。

　　4、物产中大（600704）：1）物产中大溢价2.7倍收购成熟资产 总资产超2200亿累计分红超百亿。2）王震华获批担任物产中大财务公司副董事长、总经理、财务总监。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

　　行业相关的ETF有富国中证现代物流ETF（516910）、华夏中证全指运输ETF（159666）