本周行情回顾：

　　2026年1月12日-2026年1月16日，上证指数跌0.45%，报4101.91点。创业板指涨1.0%，报3361.02点。深证成指涨1.14%，报14281.08点。汽车整车指数跌-1.64%，跑输上证指数1.2%。

　　本周机构观点：

　　**华龙证券本周观点**：

　　本周观点：英伟达发布自动驾驶模型平台，Robotaxi产业化持续推进。1月6日消息，在2026CES展会上，英伟达推出全新开源（300109）AI模型、仿真工具及数据集组合Alpamayo，专为训练实体机器人与自动驾驶车辆打造，核心目标是助力自动驾驶汽车应对复杂驾驶场景，实现更智能的决策推理。应用英伟达智驾系统的首款全栈自动驾驶汽车将于2026年第一季度在美国上路测试，并计划于2027年与合作伙伴共同测试L4级自动驾驶出租车服务。英伟达全球L4及Robotaxi生态系统合作商包括Momenta、小马智行和文远知行等头部自动驾驶服务商以及比亚迪（002594）、吉利汽车、长城汽车（601633）和Stellantis等车企，开源模型以及平台等工具的发布有望降低L4整车及系统开发成本、缩短开发周期，有望推动自动驾驶产业化落地，无人驾驶出租车运营商、智驾芯片和核心感知层硬件等产业链相关企业有望迎来增长机会。

　　行业动态：行业要闻，一是2024至2025年我国实现汽车以旧换新1830万辆；二是吉利汽车获L3级自动驾驶道路测试牌照。上市车型，小鹏汽车G9/G6/P7+/G7、比亚迪秦PLUS/秦L/海豹05DM-i/海豹06等车型上市。

　　本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深300指数0.25pct。2026年1月5日至1月9日，沪深300指数涨跌幅+2.79%，申万汽车板块涨跌幅+2.53%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+0.34%/+1.00%/+3.37%/+6.01%。截至2026年1月9日，申万汽车板块PE（TTM）30.2倍，较上周环比上涨。

　　数据跟踪：月度数据，2025年12月，乘用车零售销量完成226.10万辆，同比-14.15%，环比+1.60%；新能源乘用车零售销量完成133.70万辆，同比+2.68%，环比+1.23%，零售渗透率59.1%，同比+9.69pct，环比-0.22pct。2025年11月，我国L2.5及以上乘用车销量76.03万辆，渗透率37.96%。周度数据，12月29-31日，乘用车市场零售销量完成36.8万辆，较上年同期+16%，较上月同期+52%，新能源车市场零售19.5万辆，同比+21%，较上月同期+39%，周度乘用车市场新能源零售渗透率53.0%。

　　投资建议：英伟达押注自动驾驶，有望推动Robotaxi产业化进一步落地，相关产业链零部件厂商有望迎来增长机会，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于强势新品周期的车企长城汽车，赛力斯（601127），上汽集团（600104）和小鹏汽车-W等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的隆盛科技（300680），均胜电子（600699），德赛西威（002920），华阳集团（002906），贝斯特（300580），北特科技（603009），三花智控（002050），拓普集团（601689），银轮股份（002126），伯特利（603596）等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力（000338），宇通客车（600066）等。

　　风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。

　　**招商证券本周观点**：

　　脑机接口行业作为极具发展潜力的新兴领域，正站在科技变革的风口浪尖。全球范围内，美国、欧盟、日本等在战略层面积极布局，企业数量不断增长，投融资活动活跃，看好2026年脑机接口板块性投资机会。

　　“脑机+N”特点突出，加快融入多元场景。脑机接口（BCI）是指在生物脑与智能机器之间建立信息交流的直接通道，既可以解读脑部信号、控制外部设备，也可以将信息编码输入大脑。BCI系统经过特征提取和转换后生成的命令被用来控制各种外部设备，实现不同的功能，未来有望在外骨骼、神经调控刺激器、机器人、头显设备、轮椅、智能家居、无人机等多类场景下应用。目前脑机应用场景不少于30种，医疗、消费、安全生产等是热点应用场景，应用场景的持续深化与多元发展，将成为行业长期增长的核心动力。

　　脑机接口处于技术突破向应用转化的关键期。作为新质生产力的代表性领域之一，脑机接口是生命科学和信息技术深度交叉融合的前沿新兴技术，也是未来产业发展的重要方向。（1）发展情况：美国、日本、韩国、澳大利亚等国分别于2013年、2014年、2016年、2017年启动“脑计划”，2021年中国“脑计划”正式启动，我国“脑计划”相较于发达国家起步较晚，但发展迅速，2024年中、美两国在脑机接口专利/企业/融资方面占全球的七成/六成/七成，中美引领全球技术和产业发展。（2）政策端，国家对脑机接口领域的重视程度不断提高，出台了一系列政策推动其发展。2025年7月，工信部联合七部门发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》；2025年10月，脑机接口被列入“十五五”规划建议中需要前瞻布局的未来产业。（3）技术端，脑机接口可分为侵入式、半侵入式和非侵入式三类，根据PrecedenceResearch统计数据，2022-2024年非侵入式脑机接口市场收入占据80%以上的市场份额，预计未来三到五年是非侵入式脑机接口技术产业化与应用的快速发展期，也是侵入式脑机接口技术开发的一个突破发展期。

　　脑机接口市场规模逐年增长，未来十年加速发展。脑机接口具有广泛赋能的特点，一旦多领域规模化应用则会带来市场显著增长。根据PrecedenceResearch预测，全球脑机接口市场规模在2025年达到29.4亿美元，预计到2034年增长到约124亿美元，2025年至2034年均复合增长率为17.35%。中美引领全球技术和产业发展，美国Neuralink是全球侵入式脑机接口领域风向标，计划自2026年起，启动脑机接口设备的大规模量产工作；中国强脑科技为非侵入式脑机接口技术领军企业，已实现BCI产品的规模化量产，单品量产规模已达十万台级别。

　　投资建议：展望2026年，脑机接口产业将进入“技术迭代加速、场景分化落地”的关键期，看好2026年脑机接口板块性行情。重点推荐道氏技术（300409）（参股强脑科技），关注雷迪克（300652）（参股傲意科技，未覆盖）、柔性传感器相关公司如汉威科技（300007）（电子组）等。医疗器械领域，重点关注医疗级脑机接口的市场动态，关注医药团队相关标的（心玮医疗-B，三博脑科（301293），创新医疗（002173），伟思医疗，翔宇医疗，麦澜德，乐普医疗（300003），爱朋医疗（300753），美好医疗（301363）等）。

　　风险提示：伦理问题相关风险、市场需求与商业化放量不及预期风险、行业竞争加剧及同质化风险等。

　　行业新闻摘要：

　　1：奔驰高端豪华车在印度市场销量强劲，显示出高端品牌在新兴市场的潜力。

　　2：高利率环境下，微型车受青睐，起亚Morning在二手车交易中领跑，反映出消费者对经济实用车型的偏好。

　　3：2025年重卡行业销量达114.5万辆，展示出重型商用车市场的复苏趋势。

　　4：汽车行业整治网络乱象，国家网信办曝光一批违规典型案例，表明行业监管力度在加大。

　　5：2025年中国新能源汽车产量预计达到120万辆，显示出新能源汽车市场的快速增长。

　　6：2025年四季度国内热销轿车质量排行出炉，反映出消费者对汽车质量的关注。

　　7：2025年二手车市场交易规模突破2000万辆大关，显示出二手车市场的活跃度。

　　8：电动重卡12月销量突破4.5万辆，渗透率超过50%，表明电动商用车市场正在快速发展。

　　9：工信部要求每个新能源汽车动力电池都要上“数字身份证”，加强对动力电池回收的管理。

　　10：2026年汽车市场预测分化，传统车企稳健推进，而新势力则冲刺高增长，显示出行业竞争格局的变化。

　　龙头公司动态：

　　1、比亚迪：1）消息称福特正与比亚迪谈合作，为部分混动车型采购电池。2）比亚迪海洋 8 系双旗舰预告图公布：轿车海豹 08、SUV 海狮 08。3）比亚迪与福特就混合动力车电池合作进行谈判。4）福特与比亚迪磋商混动车型电池合作 或用于美国以外工厂。5）比亚迪开年推第五品牌领汇，首发4款车型，剑指B端市场。6）新飞度6.68万元起上市，小型车市场已变天，吉利星愿年销46.58万辆霸榜小型车市场。7）比亚迪方程豹品牌 30 万辆销量达成，钛 7 独占三分之一。8）比亚迪押注机器人零件企业！智同科技启动A股上市。

　　2、赛力斯：1）重夺“汽车第一城”，西部大佬杀回来了。2）百万交付加冕之后，赛力斯的坦途与暗礁。3）赛力斯申请艺芯智能体商标。4）跨界融合结硕果 问界第一百万辆整车下线。5）赛力斯汽车公布车载智能体新专利。6）华为深度赋能五年，赛力斯跑通“百万辆模式”，冲刺下一个两年。7）第100万辆问界！赛力斯和华为将有新动作。8）问界第100万辆整车下线。9）跨界融合新模式达成百万里程碑 AITO问界第100万辆整车下线。10）华为余承东：鸿蒙智行问界 100 万辆下线创新势力最快纪录，50 万以上每卖 10 辆有 7 辆是问界 M9。11）问界第100万辆整车下线 开启跨界融合高质量发展新篇章。12）鸿蒙智行问界 M9 汽车全系累计交付破 27 万辆，宣称“销量、NPS、保值率三冠王”。13）首个跨界融合汽车品牌问界实现第100万辆整车下线。14）赛力斯康波：问界跨界融合新模式首个百万下线，2022 年 8 月累计销量曾不到 3 万辆。

　　3、上汽集团：1）上汽通用汽车发布严正声明：坚决追责恶意抹黑，捍卫行业公平竞争。2）上汽通用：网络出现对GL8等车型恶意造谣内容，已向公安机关递交相关材料。3）上汽集团2025年 归母净利润预增超430%。4）千亿龙头净利预增438%至558%！。5）航天发展（000547）控股股东异动期间减持 牧原股份（002714）预计2025年利润下滑。6）上汽集团: 上汽集团2025年度业绩预告。

　　4、长城汽车：1）蜂巢能源 2025 年 Q4 首次实现季度盈利，目标 2026 全年盈利。2）掌舵新央企、鸣锣争上市，十大热门人物的攻与守。

　　5、江淮汽车（600418）：1）江淮汽车：每月产销快报数据包含公司全系列车型。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

　　行业相关的ETF有广发中证全指汽车ETF（159512）、国泰中证800汽车与零部件ETF（516110）、广发中证全指可选消费ETF（159936）、华夏中证全指可选消费ETF（562580）、易方达中证工程机械主题ETF（159138）