2026年1月20日，国海证券（000750）发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，中欧电车价格承诺机制落地，多地开放2026年汽车补贴，长城发布“归元”平台。
报告具体内容如下：
2026.01.12-01.16A股汽车板块涨幅跑赢上证指数（1A0001）。一周涨跌幅（1月12日至1月16日）：上证综指（510980）-0.4%，创业板指（399006）+1.0%，汽车板块指数+0.5%，其中乘用车（884099）/商用车/零部件/汽车服务（884107）分别为-1.7%/-1.5%/+1.6%/+3.4%。汽车行业指数涨幅跑赢上证指数（1A0001），汽车板块周度成交额环比上升。2026.1.12-2026.1.16期间，港股汽车整车（881125）理想汽车（LI）/小鹏汽车（XPEV）/蔚来（NIO）/零跑汽车（HK9863）/吉利汽车（HK0175）涨跌幅分别为-3.5%/+2.4%/-1.4%/-6.8%/-0.3%。 周动态：中欧电车价格承诺机制落地，多地开放2026年汽车补贴，长城发布“归元”平台 中欧电动车“价格承诺”通用指导将替代高额反补贴关税，或有助稳定中国电动汽在欧的销售预期，进一步推动车企向高端化与本地化转型。1月12日商务部公告，经多轮磋商，中欧双方一致认为有必要向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口商，提供关于价格承诺的通用指导，以便中国出口商可通过更加实用、有针对性且符合世贸组织规则的方式，解决相关关注。以“价格承诺”替代潜在高额关税，是中欧洽谈取得的重大成果，或将有助稳定中国电动汽车在欧的销售预期，进一步推动车企向高端化与本地化转型。
截至2026年1月19日，已有贵州、湖北、广东、吉林、山西、新疆、湖南、浙江、西藏等省份开放2026年汽车置换更新补贴申请渠道。截至2026年1月19日，已有贵州、湖北、广东、吉林、山西、新疆、湖南、浙江、西藏等省份明确开放2026年汽车置换更新补贴申请渠道。从已开放省份看，地方普遍优先通过省级或既有消费（883434）品以旧换新平台承接2026年政策，申报路径相对清晰。后续随着财政额度、操作细则明确，预计将有更多省份陆续开放相关申请渠道。
长城发布“归元”平台。2026年1月16日，长城汽车（HK2333）发布“归元”技术平台，称其为全球首个原生AI全动力平台。该平台采用模块化设计理念，目标通过基础架构通用性兼容插电混动、油电混动、纯电、氢燃料及高效燃油等多种动力形式，以支持不同细分市场和全球多能源（850101）环境下的产品布局。与传统单一动力架构相比，该平台强调硬件与软件的可重用性、按照标签化进行AI调度等能力，以降低研发成本及提升车型开发效率。
周观点：2026不必悲观，结构存机会。在新能源（850101）购置税优惠确定性退坡，以旧换新幅度退坡下，2026年汽车总量难有惊喜。但自主品牌高端化升级，智能化加速渗透，具身智能量产落地，汽车以及产业链仍在大的技术变革周期（883436）中，维持汽车行业“推荐”评级。我们整体认为2026年不必悲观，看好：
1）自主高端化机会，推荐江淮汽车（600418）、零跑汽车（HK9863）、长城汽车（HK2333）、吉利汽车（HK0175）、比亚迪（002594）、北汽蓝谷（600733）、上汽集团（600104）等；
2）重卡看好产业链盈利加速，推荐中国重汽（HK3808）A、潍柴动力（HK2338）、福田汽车（600166），关注中国重汽（HK3808）H等；
3）智能化看好核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速推广，推荐华阳集团（002906）、德赛西威（002920）、科博达（603786）、看好激光雷达，关注禾赛科技、速腾聚创（HK2498）；看好Robotaxi，关注小马智行（PONY）、文远知行（WRD）；
4）人型机器人看好头部机器人厂商潜在供应链，推荐拓普集团（601689）、三花智控（HK2050）、银轮股份（002126）、新泉股份（603179）等；
5）个股强阿尔法零部件，推荐博俊科技（300926）、无锡振华（605319）、福耀玻璃（HK3606）、星宇股份（601799）等。
风险提示：
1）乘用车（884099）销量不及预期；
2）智能驾驶（516520）安全性事件频发；
3）零部件年超额下降幅度过大；
4）主机厂价格战过于激烈；
5）上游原材料价格大幅波动；
6）重点关注公司业绩或不达预期；
7）政策及贸易关税变动风险；
8）快充等新技术发展不及预期；
9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。
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