券商观点|医药生物行业周报：个体化肿瘤疫苗有望触发WES测序奇点
2026年1月26日，世纪证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，个体化肿瘤疫苗有望触发WES测序奇点。
报告具体内容如下：
行业观点： 1）周度回顾。上周（1月19日-1月23日）医药生物板块收跌0.39%，跑输全A（1.81%）。从细分板块来看，线下药店（9.66%）、原料药（2.41%）和医药流通（2.28%）领涨，医疗研发外包（-3.96%）、化学制剂（-1.74%）和医疗设备（-0.7%）领跌。从个股来看，*ST长药（300391）（70.4%）、华兰股份（301093）（32.2%）和天智航-U（27.7%）涨幅居前，向日葵（-37.5%）、*ST长药（-33.3%）和鹭燕医药（002788）（-26.6%）跌幅居前。
2）个体化肿瘤疫苗有望触发WES测序奇点。1月20日，Moderna公布了2b期KEYNOTE-942/mRNA-4157-P201研究的中位五年随访数据，分析显示，在中位随访5年时，与Keytruda单药相比，在研mRNA个体化肿瘤疫苗intismeranautogene（mRNA-
4157）与Keytruda联合疗法持久降低患者的复发或死亡风险近半。更为关键的三期黑色素瘤辅助治疗数据有望在今年读出。我们认为mRNA个体化肿瘤疫苗已经走到了技术验证的关键节点，临床数据的积极趋势有望从早期研究延续到后期研究。mRNA个体化肿瘤疫苗疗效基于算法筛选的新抗原（Neoantigen），而新抗原精准度则依赖于上游高质量全外显子测序（WES）数据资产。mRNA个体化肿瘤疫苗一旦跑通，WES将从渗透率极低的可选辅助诊断转变为必选项，上游测序行业将迎来价值重构，建议关注掌握WES测序资产的上游测序公司。
风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。
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