券商观点|电力设备行业点评报告：太空光伏-卫星目前关键能源、火箭运力或迎非线性增长，太空算力空间远大
2026年1月28日，东吴证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，太空光伏-卫星目前关键能源、火箭运力或迎非线性增长，太空算力空间远大。
报告具体内容如下：
投资要点 海外运力加速、太空算力落地在即。近期马斯克陆续表态：1）特斯拉和SpaceX未来三年计划各自建设100GW/年产能，马斯克预计2-3年内规模化太空算力成为现实；
2）星舰今年目标完全复用、进入太空成本将下降100倍。三年内星舰发射频率将超每小时1次，终极目标每年生产1万艘星舰。按星舰100吨次的近地运力计算，年运载量可达100万吨；若按1吨/颗卫星计算，3年内年发射量可达百万颗，较当前3000颗/年实现非线性增长，空间远大!
国内产业化提速、战略重视度高。近期我国向ITU集中提交20.3万颗卫星的频轨资源申请，创单次频轨申报规模新纪录。中国星网计划2026~2030年间部署1.3万颗低轨卫星，内部已打算启动相关招标流程；千帆星座计划2030年实现超万颗低轨卫星；两大星座测算2026-2037年均发射或近3000颗。我国星算、辰光计划等太空算力规划陆续搭建，26年初辰光一号有望发射；产业化提速明显。
技术持续迭代、钙钛矿导入头部。SingfilmSolar柔性钙钛矿光伏组件将随SpaceX首次发射升空，公司于26年1月成功交付首批柔性超薄钙钛矿组件，计划于26Q4搭乘SpaceX猎鹰火箭升空。上海港湾（605598）自23年起已有4颗卫星钙钛矿在轨验证。海内外头部厂商逐步导入，钙钛矿依靠能质比优势有望加速渗透。
投资建议：商业航天+低轨卫星加速发展背景下，太空光伏供能最优、或有望迎来高速发展。
1）推荐太空电源：钧达股份（002865）（合作尚翼布局卫星钙钛矿+CPI膜）、明阳智能（601615）（布局钙钛矿、HJT技术及砷化镓）、关注东方日升（300118）（P型HJT技术领先）、上海港湾（太空钙钛矿+空间电源资质）、琏升科技（300051）（HJT技术过硬）、天合光能（技术全面、砷化镓供电卫星）、晶科能源（战略布局太空光伏）等。
2）海外产能建设、T+X国内审厂、设备有望受益：关注迈为股份（300751）、奥特维、连城数控、捷佳伟创（300724）、双良节能（600481）、拉普拉斯等。
3）T+X接触供应链、材料端有望供货：推荐帝科股份（300842）（浆料专利壁垒、对接海外厂商）、福斯特（603806）（CPI膜前瞻布局）、海优新材、聚和材料等。
风险提示：政策变动风险；商业航天进展不及预期；钙钛矿应用阶段组件效率、寿命不及预期等。
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