【导读】中金公司有望重返“净利百亿俱乐部”
1月30日晚间，中金公司（HK3908）发布2025年业绩快报，预计2025年归母净利润85.42亿元至105.35亿元，同比增长50%—85%。时隔四年，中金公司（HK3908）或将重返“净利百亿俱乐部”。
中金公司（HK3908）解释道，投资银行、股票业务、财富管理等核心业务板块实现稳健增长，带动公司经营业绩较上年同期大幅提升。
“净利百亿俱乐部”有望扩容
据记者不完全统计，截至目前，已有近20家上市券商披露去年业绩情况。其中已有中信证券（600030）、国泰海通（601211）、招商证券（600999）预计去年净利润超百亿元。
此外，申万宏源（000166）发布公告，该公司预计2025年实现净利润约101亿—111亿元，同比增长61.59%—77.59%；归属于上市公司股东的净利润约91亿—101亿元，同比增长74.64%—93.83%。按照上限计算，这是申万宏源（000166）时隔10年首次净利润突破100亿元。
加上前三季度就已经进入“百亿净利俱乐部”的华泰证券（601688）、中国银河（601881）、广发证券（000776），2025年“百亿净利俱乐部”的券商有望超10家。
2025年三季报显示，国信证券（002736）（91.37亿元）、招商证券（600999）（88.71亿元）、申万宏源（000166）（80.16亿元）、中信建投（601066）（70.89亿元）前三季度的净利润均排在中金公司（HK3908）之前，均有望跨入“百亿净利俱乐部”。
2024年的年报显示，当年仅有中信证券（600030）、华泰证券（601688）、国泰君安、招商证券（600999）和中国银河（601881）五家头部券商归母净利润超过百亿元。
投行业务是业绩增长的核心驱动力
2025年，在新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系的有力支持下，A股IPO市场稳健运行，给券商投行业务迎来结构性增长机遇。
A股方面，数据显示，截至2025年12月31日，A股新上市企业数量达116家，融资总额达到1318亿元。其中，中信证券（600030）（216.72亿元）、国泰海通（601211）（176.4亿元）、中信建投（601066）（181.93亿元）、中金公司（HK3908）（173.48亿元）、华泰证券（601688）（162.6亿元）的IPO融资金额超过100亿元，合计占融资总额的69%。
2025年7月，由中金公司（HK3908）牵头保荐、华泰证券（601688）联合保荐的华电新能（600930）成功登陆沪市主板，募资总额达181.71亿元，这是全面注册制以来首个规模在百亿元以上的主板IPO项目。
据了解，目前，A股市场融资规模超80亿元的在审A股IPO项目共计4单（长鑫科技（300604）、华润新能源（850101）、电建新能、惠科股份），全部由中金公司（HK3908）牵头或独家保荐。
中金公司（HK3908）相关业务人士告诉记者，这些项目不仅体量大、产业地位高，更承载着资本市场制度突破的重要使命。华润新能源（850101）有望成为主板首单红筹上市企业，标志着境外优质中资资产回流通道进一步畅通；惠科股份则拟以深市主板第三套上市标准申报，若成功落地，将成为该板块首家适用此标准的企业，为硬科技制造企业开辟全新路径。
这些具有示范性意义的IPO项目，将为中金公司（HK3908）2026年的投行业务增长奠定扎实的基础。
港股业务方面，2025年以来港股市场共完成117单IPO，中金公司（HK3908）参与53单，市场覆盖率达45%。其中，中金担任保荐人的项目42单，市占率为36%。
从承销规模看，中金公司（HK3908）参与项目的承销规模超100亿美元，承销占比近30%，较2019年的约15%接近翻倍。
回顾2019年，港股IPO市场仍以外资投行为主导，高盛（GS）、摩根士丹利（MS）等国际投行位居承销规模排行榜前列，在大型中资企业海外上市中发挥着核心承销与定价作用。
上述业务人士认为，从2019年到2025年的六年间，中金公司（HK3908）在港股IPO市场完成了从“重要参与者”向“引领者”的关键跃升。无论是市场参与度、保荐牵头比例，还是在头部项目中的实质性主导能力，中金在香港市场的影响力均已进入全新阶段。
值得注意的是，投行业务通常被视为 开拓和触达机构客户的切入点，这些客户正是机构业务（如机构经纪、研究、托管、做市等）的重要服务对象。投行业务的回暖，也进一步带动券商投资、财富业务的增长。
此前，中金公司（HK3908）公布的中金财富2025年度主要财务数据显示，2025年，中金财富实现营收83.49亿元，同比增长25.42%；实现净利润17.6亿元，同比增长47.4%。
