2026年2月2日，中国银河（HK6881）发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，AI应用拐点初现，国产算力迎来新一轮周期（883436）。
报告具体内容如下：
1月板块强势突破，AI应用赛道集体爆发。人工智能（885728）板块指数（884201.WI）1月涨跌幅为10.86%，同期上证综指（510980）涨跌幅3.76%、沪深300（399300）涨跌幅1.65%、创业板指（399006）涨跌幅4.47%，1月人工智能（885728）板块成交额为27958.23亿元，同比 152.67%，环比 94.74%。我们认为，1月人工智能（885728）板块迎来大幅反弹，成交量持续放量，随后板块呈现出结构分化并进入到震荡整固期，1月主要受到产业、政策以及资本化进展三重催化因素影响：1）产业端：2026国际消费电子（881124）展（CES
2026）的召开、NVIDIA Rubin架构亮相并拟将AI落地到物理世界中、英伟达（NVDA）与礼来（LLY）大成合作1AI辅助药物发现基础模型开发；
2）政策端：八部门印发《“人工智能（885728） 制造”专项行动实施意见》；
3）资本化进展：智谱AI与MiniMax相继在港股上市。1月人工智能（885728）板块在三重催化下共同推升板块整体风险偏好以及拐点预期，我们仍然建议积极布局人工智能（885728）板块中有业绩支撑细分领域及龙头公司。
从SEO到GEO，AI时代下搜索范式变革推动应用端商业化加速落地。字节跳动旗下豆包大模型2025年底DAU突破1亿，成为国内用户量级最大的AI应用，AI应用正从技术尝鲜走向大规模实用，且逐渐改变人们获取信息及决策方式，从传统网页搜索SEO到GEO，AI应用正逐渐引发营销和流量分配逻辑的底层变革，我们认为，伴随AI应用端密集催化，AI应用关注度显著提升，传统SEO（搜索引擎优化）逐步迈入GEO（生成式引擎优化）驱动AI商业化闭环进程，引发流量入口迁徙与用户行为重构，有望驱动应用端从技术验证期到商业价值兑现期。
需求催化与密集招标，国内算力有望进入新一轮周期（883436）。英伟达（NVDA）H200芯片有望有条件进入中国市场，长期来看有利于国产算力芯片及生态发展，我们认为，2025年四季度国内AIDC招标开始回暖并呈现上行趋势，2026年国内互联网大厂将加紧数据中心布局，且节奏或将快于2025年，若伴随H200恢复供应将推动大模型训练效率，进一步加速AI应用端落地与国产算力芯片在推理端需求，国产算力有望进入新一轮周期（883436）。
投资建议：关注以下细分赛道及公司：1、国产算力产业链：工业富联（601138）、中科曙光（603019）、海光信息（688041）等；2、IDC 服务商与算力租赁（886050）：润泽科技（300442）、光环新网（300383）、大位科技（600589）、城地香江（603887）等；3、国产信创（886013）厂商：中国软件、软通动力（301236）、润和软件（300339）、达梦数据（688692）等；4、AI Agent 及应用：金山办公（688111）、合合信息（688615）、福昕软件（688095）、拓尔思（300229）、能科科技（603859）、道通科技（688208）、同花顺（300033）、嘉和美康（688246）、卫宁健康（300253）、国能日新（301162）、深信服（300454）、彩讯股份（300634）、恒生电子（600570）、万兴科技（300624）等；5、云计算（885362）厂商：金蝶国际（HK0268）、金山云（KC）、优刻得（688158）；6、一体机及端侧AI：虹软科技（688088）、海康威视（002415）、中科创达（300496）、华勤技术（603296）、萤石网络（688475）等；7、数据要素（886041）产业链中供给、流通、应用公司：深桑达 A、上海钢联（300226）等；8、EDA：华大九天（301269）、概伦电子（688206）、广立微（301095）等。
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