本周行情回顾：

　　2026年2月9日-2026年2月13日，上证指数涨0.41%，报4082.07点。创业板指涨1.22%，报3275.96点。深证成指涨1.39%，报14100.19点。通信设备指数涨3.02%，跑赢上证指数2.62%。前五大上涨个股分别为天孚通信（300394）、浩瀚深度、特发信息（000070）、长飞光纤（601869）、太辰光（300570）。

　　本周机构观点：

　　**中金公司本周观点**：

　　行业动态

　　行业近况

　　2月5日，国家超算互联网核心节点在郑州上线试运行，部署了3套中科曙光（603019）scaleX万卡超集群，成为全国首个实现3万卡部署、且实际投入运营的最大国产AI算力池。2月6日工信部发布《关于开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，标志着我国“全国算力一张网”建设有望从顶层设计迈入实质性落地阶段。我们认为，我国算力网络建设进入加速落地阶段，建议投资人关注国产算力产业链投资机遇。

　　评论

　　国家算力互联互通节点建设启动，算力产业迎来全域协同发展新阶段。此次政策直击我国算力资源“区域失衡、架构异构、互联互通不畅”的核心痛点，通过构建标准化、层级化、市场化的算力互联体系，不仅为“东数西算”工程落地提供关键支撑，更推动算力产业从“规模扩张”向“质量提升+效率优化”的产业范式升级。政策核心举措聚焦“建体系、破壁垒、提效率”三大方向：1）构建“1+M+N”多层级节点体系；2）搭建算力标识管理、安全保障等六大核心系统：3）确立“统一标识、统一接口”双统一运行机制。建议关注此次政策落地有望带来的算力产业链投资机会。硬件端：节点建设有望拉动国产算力芯片、智算服务器、高速光模块、液冷温控设备等核心硬件的规模化采购。同时跨区域算力调度对低时延、高带宽网络的需求，将推动光模块、交换机等硬件向更高速率、更低功耗方向迭代。

　　国产万卡集群迈入规模化部署与实战应用阶段。根据公司官网，曙光scaleX万卡超集群基于开放架构，可兼容CUDA等主流软件生态，支持多品牌国产加速卡混合部署。我们认为，此次曙光scaleX实现3万卡集群的落地，证明了国产算力在超大组网、高速互联网络、存算传紧耦合设计、高密供电与散热、统一资源高效调度等系统级工程上的成熟，为全国算力网络建设奠定基础。

　　估值与建议

　　维持所覆盖公司的评级、盈利预测与估值不变，建议关注中科曙光，浪潮信息（000977），紫光股份（000938），亨通光电（600487），中天科技（600522），光迅科技（002281）等。

　　风险

　　算力需求不及预期，国产算力网络建设不及预期。

　　行业新闻摘要：

　　1：CounterPoint报告指出，路由器内存成本急剧上升，价格飙升近7倍，物料占比从3%提升至20%。

　　2：工业和信息化部公开征求意见，涉及45项通信行业标准，旨在推进行业规范化发展。

　　3：工信部发布通知，支持低空经济发展，提出加强低空基础设施建设的具体措施。

　　4：ITU发布6G技术指标，标志着全球通信行业向新技术标准迈进，中国移动（600941）作为主席团成员积极参与。

　　5：工信部等五部门联合发布实施意见，推动低空场景通信网络建设，促进低空经济的发展。

　　6：2026年全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率目标设定为不低于90%。

　　7：光通信行业市场深度分析报告显示，预计800G以上光收发模块的市场占比将突破60%。

　　8：工信部等部门出台政策，推动“1+M+N”国家算力互联互通节点体系建设，以提升通信基础设施能力。

　　9：5G赋能低空经济，推动数字基础设施的建设，促进各行业的数字化转型。

　　10：国家无线电办公室公开征求意见，拟开展卫星网络国内协调第三方机构评估工作，进一步规范市场发展。

　　龙头公司动态：

　　1、中际旭创（300308）：1）字节Seedance2.0出圈，国产AI迎来SD时刻！算力仍是痛点。2）中际旭创辟谣 不存在CSP客户跳过公司再转单生产情形。3）中际旭创辟谣：商业模式未变，不存在绕过中间层转单情形。4）中际旭创：CSP客户直接下单给公司。5）中际旭创：公司在CPO等前沿技术领域均有布局。6）一张截图带崩股价！A股光模块巨头，火速回应。7）中际旭创火速辟谣。8）中际旭创：CSP客户会直接下订单给公司，由公司制造后直接交付给CSP客户。9）5000亿市值光模块巨头，火速辟谣。10）中际旭创回应传闻：商业模式未变 不存在csp客户跳过中间层情形。11）人民鉴真20期︱中际旭创：不存在所谓的CSP客户下订单给上游光芯片厂。12）中际旭创：CSP客户直接下单公司 不存在绕过中间层转单情形。

　　2、新易盛（300502）：1）字节Seedance2.0出圈，国产AI迎来SD时刻！算力仍是痛点。2）新易盛：公司将在后续定期报告中披露股东人数情况。3）新易盛：公司生产经营情况正常，在手订单充足。4）新易盛：公司已与全球大型云服务厂商在NPO光模块领域保持密切互动和合作。

　　3、天孚通信：1）字节Seedance2.0出圈，国产AI迎来SD时刻！算力仍是痛点。2）天孚通信涨超14% 与SuperX成立合资公司。3）天孚通信再透视：NPO新时代“卖水人”，高确定性重塑估值逻辑。4）券商今日金股：3份研报力推一股（名单）。5）华鑫证券：给予天孚通信买入评级。

　　4、中兴通讯（000063）：1）中兴通讯许进：ITU 完成 6G 最小技术性能需求，6G能力门槛提升至新高度。2）中兴通讯获行业大奖并参与产业基金投资，股价近期震荡。

　　5、长飞光纤：1）长飞光纤光缆：A股股票交易异常波动 公司目前不从事CPO相关业务。2）北水成交净买入0.85亿 中芯国际盘后发业绩 北水绩前抢跑加仓超3亿港元。3）长飞光纤：目前用于数据中心内部及互连的相关光纤光缆产品数量占全球市场需求总量的比例较小。4）千亿市值巨头，收获两连板。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

　　行业相关的ETF有国泰中证全指通信设备ETF（515880）、富国中证通信设备主题ETF（159583）、广发国证通信ETF（159507）、嘉实国证通信ETF（159695）、南方中证通信服务ETF（159511）、大成创业板人工智能ETF（159242）