2026年2月26日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，英伟达业绩超预期，坚定看好全球AI算力链。

　　报告具体内容如下：

　　英伟达业绩表现亮眼，网络业务同比增长近3倍 英伟达发布FY2026第四季度报告，FY2026Q4，公司实现营收681亿美元，同比增长73%，环比增长约19%，其中，数据中心业务营收达623亿美元，同比增长75%，环比增长22%，增长主要得益于Blackwell和BlackwellUltra产品的产能持续释放，其中，GraceBlackwell系统占本季度数据中心业务营收约三分之二，数据中心业务中，计算业务营收达513亿美元，同比增长58%，环比增长19%，网络业务营收达110亿美元，同比增长263%，环比增长34%。 英伟达业绩指引乐观，释放对全球AI产业链强劲信心

英伟达认为“算力即营收”，英伟达预计FY2027Q1收入将达780亿美元，上下浮动不超过2%，且该预测未考虑中国数据中心收入。公司预计2026日历年营收将实现环比持续增长，超过公司2025年公布的5000亿美元Blackwell和Rubin平台营收目标。超大规模云服务商对英伟达AI芯片的需求依然十分强劲，头部五大云服务商和超大规模客户贡献了公司FY2026数据中心业务超50%的营收。

海外AI巨头全线上调资本开支，为AI算力发展提供有力支撑

亚马逊：根据亚马逊最新财报，公司2025Q4资本开支为385亿美元，同比增长48%，公司预计2026年的资本支出将约为2000亿美元，同比增长约56%。

谷歌：根据谷歌最新财报，公司2025Q4资本开支达279亿美元，同比增长95%，全年资本开支实现914亿美元，同比增长74%，预计2026年资本支出为1750-1850亿美元，中值为1800亿美元，同比增长97%。

Meta：根据Meta最新财报，公司2025Q4资本开支方面达221.4亿美元，全年资本开支实现722.2亿美元，高于2025Q3给出的700-720亿美元指引，更高于年初600-650亿美元指引，预计2026全年资本开支将达1350亿美元。

微软：根据微软最新财报，公司FY2026Q2资本开支达375亿美元，同比增长66%，约三分之二投入GPU和CPU等，超出此前预期的343.1亿美金。

全球AI产业趋势持续强化，看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大主线

推荐标的：中际旭创（300308）、新易盛（300502）、英维克（002837）、源杰科技、中天科技（600522）、亨通光电（600487）、天孚通信（300394）、欧陆通（300870）、华工科技（000988）、中兴通讯（000063）、盛科通信、光环新网（300383）、奥飞数据（300738）、新意网集团、大位科技（600589）、润泽科技（300442）、紫光股份（000938）、广和通（300638）、宝信软件（600845）等；受益标的：罗博特科（300757）、致尚科技（301486）、炬光科技、杰普特、长飞光纤（601869）、远东股份、俊知集团、伟仕佳杰、长光华芯、永鼎股份（600105）、仕佳光子、申菱环境（301018）、高澜股份（300499）、银轮股份（002126）、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息（000977）、腾景科技、光库科技（300620）、太辰光（300570）、德科立、汇绿生态（001267）、嘉元科技、海格通信（002465）、震有科技、信科移动-U、通宇通讯（002792）、宏景科技（301396）、航锦科技（000818）、首都在线（300846）、映翰通、中贝通信（603220）、会畅通讯、美格智能（002881）、网宿科技（300017）、锐捷网络（301165）等。

风险提示：AI发展不及预期、行业竞争加剧、中美贸易摩擦等。

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