2026年3月1日，中银证券（601696）发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，ai应用（886108）持续落地。
报告具体内容如下：
国内互联网大厂于春节期间投入超45亿元推广ai应用（886108），标志着AI竞争已进入应用生态争夺与用户习惯培养阶段。国内大模型在性能与市场应用端也不断加速追赶。尽管市场对AI取代人类产生阶段性担忧，但行业转向理性务实，更关注商业化落地。我们认为，未来行业有望向“通用大模型”与“垂直行业应用”双线发展。 支撑评级的要点 科技大厂重金推广ai应用（886108），生态竞争白热化。春节期间，国内互联网大厂投入大额资金展开ai应用（886108）推广战。字节跳动旗下豆包App在2026年央视春晚中送出“科技礼包”，包含大疆无人机（885564）、拓竹3d打印（885537）机、宇树机器人等17款热门产品，除夕当日互动总数达19亿次。阿里巴巴（BABA）推出“30亿春节奶茶大免单”活动，旗下通义千问App上线25元无门槛免单卡，联动全国超30万家茶饮咖啡店，希望通过真金白银的投入，培养用户“有事找AI”的习惯。腾讯（K80700）元宝在2月1日开启新春活动，分10亿元现金红包；百度（BIDU）则通过百度（BIDU）App内嵌文心助手功能发放5亿元现金红包。
模型能力持续进化，中美主导格局下中国力量凸显。在模型层面，国内厂商持续迭代。阿里巴巴（BABA）于2026年2月发布通义千问3.5系列，总参数3970亿，激活参数仅170亿，API价格低至每百万Token输入0.8元。MiniMax同期发布新一代文本模型M2.5，在编程榜单SWE-BenchVerified得分达80.2%，其轻量版支持100TPS以上输出速度。根据《科创板日报》2月24日报道，OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿，占比61%，且当周token调用量前三模型均为国产大模型，分别为MinimaxM2.5、KimiK2.5、GLM-5，调用量环比上周分别变动增加197%、下降20%、增加158%。与此同时，Antropic发布的桌面智能体应用ClaudeCowork推出了11款针对特定岗位的插件，覆盖法律、销售、财务、市场营销等核心业务领域。ClaudeCowork持续进行升级，其全新插件旨在实现人力资源、投资银行、设计等领域工作的自动化，还实现了与MicrosoftExcel和PowerPoint等应用程序的兼容。
AI反乌托邦式预测报告引发市场恐慌情绪。近期，CitriniResearch发布反乌托邦式预测报告，假设AI可能导致2028年失业率升至10.2%、标普500（SPX）指数较2026年高点可能出现38%的回撤，引发市场对“AI取代人类”的恐惧情绪，成为美股科技股回调诱因之一。然而，从现实落地看，以Anthropic的Claude工具为例，其目前主要解决代码扫描、漏洞补丁等标准化安全工作，无法替代复杂攻防、应急响应、合规审计等需要人类专家决策的场景。
发展逻辑分化，行业有望向“通用大模型”与“垂直行业应用”双线发展。综合来看，大模型产业正进入务实落地期。科技大厂的重金营销验证了ai应用（886108）市场的较大潜力，而中国模型在OpenRouter平台的用量领先则反映了本土应用生态的活跃度。尽管市场对AI替代人类存在过度担忧，但当前AI工具在复杂、非标准化、需人类专家经验的场景中能力仍有限，其核心价值在于“增强”而非“取代”。资本开支的理性化调整标志着行业进入精细化运营和商业化验证的新阶段。我们认为，未来大模型发展或将呈现“兵分两路”态势。一路是资金雄厚的互联网大厂，继续投入通用大模型研发，争夺技术制高点；另一路则是拥有细分行业数据壁垒与场景理解能力的企业，在开发行业纵向大模型与AIAgent方面更具优势，能够将大模型技术与自身业务深度结合，实现差异化竞争。大模型及细分行业AIAgent领域企业包括智谱（HK2513）、MINIMAX-WP（HK0100）、科大讯飞（002230）、拓尔思（300229）、汉得信息（300170）、中控技术（688777）、宝信软件（600845）、索辰科技（688507）、万兴科技（300624）、金山办公（688111）、合合信息（688615）、用友网络（600588）、道通科技（688208）、石基信息（002153）、税友股份（603171）、安恒信息（688023）等。
投资建议
建议关注大模型及细分行业AIAgent领域企业，包括智谱（HK2513）、MINIMAX-WP（HK0100）、科大讯飞（002230）、拓尔思（300229）、汉得信息（300170）、中控技术（688777）、宝信软件（600845）、索辰科技（688507）、万兴科技（300624）、金山办公（688111）、合合信息（688615）、用友网络（600588）、道通科技（688208）、石基信息（002153）、税友股份（603171）、安恒信息（688023）等。
评级面临的主要风险
产业推进不及预期，技术研发进展不及预期，国际合作难以推进。
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