券商观点|农林牧渔行业月报：关注地缘政治对农业整体板块的影响，生猪亏损加深逻辑增强
2026年3月2日，国盛证券（002670）发布了一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，关注地缘政治对农业整体板块的影响，生猪亏损加深逻辑增强。
报告具体内容如下：
大宗农产品：市场对农产品关注度持续提升，从基本面上看，原油价格长期中枢抬升会带动生产成本上涨同时拉动需求扩张，我们认为影响程度排序为植物油类（棕榈油、菜籽油、豆油）、橡胶为先，其次为白糖、玉米，粮食类小麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品均处于低位，资金抄底意愿较强，基本面反应在后但有望跟随，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等相关对应标的。 生猪养殖：节后全国瘦肉型肉猪出栏价跌至11元/kg下方，亏损程度加深。我们预计未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数据变化仍将继续催化，建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份（300498）、牧原股份（002714）、立华股份（300761）、天康生物（002100）、正邦科技（002157）等。 菌菇：本月金针菇价格保持景气，主要标的业绩预告发布高增，确认价格反弹持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议关注板块重点标的众兴菌业（002772）、雪榕生物（300511）、华绿生物（300970）等。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，出海战略亦值得期待，关注海大集团（002311）等。疫苗方面关注后续非瘟疫苗的临床实验进展。 家禽养殖：黄羽肉鸡方面，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。白羽鸡方面关注在产父母代的趋势，可关注圣农发展（002299）、益生股份（002458）、禾丰股份（603609）等。
种业：从产业端看，板块内品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。此外，转基因品种正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。关注康农种业、敦煌种业（600354）、隆平高科（000998）等。
宠物：行业增长趋势不改，季度维度关注增速回暖节奏，中期维度关注新品推出与销售放量节奏，持续看好行业国产替代及高端化趋势，估值回落后仍有较好配置价值，关注乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）。
风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。
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