2026年3月15日，国盛证券（002670）发布了一篇建筑材料行业的研究报告，报告指出，基本面仍在筑底。

　　报告具体内容如下：

　　2026年3月9日至3月13日建筑材料板块（SW）下跌1.50%，其中水泥（SW）上涨0.96%，玻璃制造（SW）下跌1.59%，玻纤制造（SW）下跌2.78%，装修建材（SW）下跌2.50%，本期建材板块相对沪深300超额收益-1.37%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为+1.55亿元。 【周数据总结和观点】 本周《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，地产方面表述包括“因城施策优化房地产政策，多管齐下稳定预期，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，支持老旧房屋适老化改造和智能化升级。完善商品房开发、融资、销售等基础制度。推行房地产开发项目公司制和融资主办银行制，支持满足房地产合理融资需求，有力有序推进现房销售”，“合理安排房地产用地规模和布局，促进土地供应与存量住房、人口变动等相协调”。根据统计，2026年2月地方政府债总发行量11582.29亿元，发行金额环比2026年1月增长34.2%，同比2025年2月降低11.3%。截至目前，2026年一般债发行规模0.56万亿元，同比+0.26万亿元，专项债发行规模1.87万亿元，同比持平。化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份（002671）、青龙管业（002457）、中国联塑、震安科技（300767）。浮法玻璃冷修加快接近供需平衡，光伏玻璃继续关注“反内卷”：2025年底浮法玻璃冷修加速，产能下降后接近供需平衡点，关注2026年进一步的冷修情况。“反内卷”背景下光伏玻璃企业开启减产，供需矛盾有望缓和。消费建材持续推荐：消费建材受益二手房和存量房装修、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐三棵树（603737）、北新建材（000786）、伟星新材（002372），关注兔宝宝（002043）、东鹏控股（003012）、蒙娜丽莎（002918）。水泥错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥：水泥行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业盈亏平衡线附近波动，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，供给端有望积极改善，同时大型基建项目有望拉动西藏，新疆等区域性需求提升，关注成本优势定价的龙头海螺水泥（600585）、出海标的华新水泥。玻纤需求坚挺，关注结构性机会：《风能北京宣言2.0》显示，到2030年中国风电累计装机达13亿千瓦，“十五五”风电规划量仍有明显增长，装机量有望好于预期，电子纱等高端需求有望持续向好。碳纤维：下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求持续增长，关注价格企稳上行情况。其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃（600819）、濮耐股份（002225）、银龙股份（603969）。 水泥近期市场变动：截至2026年3月13日，全国水泥价格指数为331.4元/吨，环比上周上升0.31%，本周全国水泥出库量76.03万吨，环比上周增长91.99%，全国水泥直供量39万吨，环比上周增长56%。本周水泥熟料窑线产能利用率为45.55%，环比上周增加5.72pct，水泥库容比为56.25%，环比上周增加1.44pct。本周水泥出库量快速回升，主要得益于季节性复工和下游补库。基建端资金保障相对较强，系当前水泥需求的压舱石，本周直供量农历持平，整体恢复情况良好；与房地产紧密相关的房建市场及搅拌站环节在资金链紧张和混凝土税改政策的双重挤压下成为复苏的短板；民用市场及贸易商环节出现区域分化，既有对涨价预期的积极应对，也有对现实弱需求的审慎考量。

玻璃近期市场变动：截至2026年3月12日，全国浮法玻璃均价1177.42元/吨，较上周涨幅0.21%，全国13省样本企业原片库存6763万重箱，环比前一周-209万重箱，年同比+503万重箱。本周加工厂开工缓慢恢复，整体新增订单有限，浮法厂高库存现状尚未改变，但受成本上涨支撑，玻璃价格试探性小涨，下游提货情绪稍有好转，后续关注加工厂订单、产线以及成本端变化情况。

玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱市场成交均价环比小幅上涨，上周多数厂提价在本周逐步得到落实。需求端支撑依旧有限，传统玻璃钢厂开工仍偏低，部分小号数产品订单较好，出口订单表现尚可但外发阶段性受限；供给端，本周无粗纱产线增减变动情况；库存端，周内走货稍好转，但部分出口订单外发受限下，降库仍有难度。短期来看粗纱价格或涨后稳定运行，但考虑成本近期增加预期较强，若新价执行较好，后续中长期来看粗纱仍有进一步涨价可能。本周各类电子纱/布价格涨后暂稳，月内新价执行情况较好。短期电子纱/布供需持续紧俏，月内主流价格趋稳，但中长期或继续上涨。截至3月12日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3716元/吨（主流含税送到），环比上周均价上涨2.24%，同比下跌2.82%；电子纱G75主流报价11000-11700元/吨，7628电子布主流报价5.4-6元/米，较上周均价基本持平。

消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，天然气、铝合金、丙烯酸丁酯、苯乙烯、沥青价格环比前一周上涨。

碳纤维近期市场变动：本周碳纤维价格环比小幅上调，下游整体需求处于温和修复阶段，市面低价货源减少，成交均价窄幅上行。单周产量2318吨，开工率72.85%，周内吉林新增2条共计5500吨碳纤维产能，其他装置维持高负荷运行；库存继续缓慢去化，单周库存量降至14170吨。本周行业平均生产成本11.72万元/吨，环比增长3.28%，对应单吨毛利-0.99万元，毛利率-9.24%，受地缘政治影响原料丙烯腈价格大幅上行，碳纤维生产企业成本压力加剧。

风险提示：政策落地不及预期风险，地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。

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