□ 本报记者 胡春春

　　人勤春来早。最近的一段时间，在资本市场，券商们早已挥动“锄头”，展现了一片繁忙的“春耕”景象。从密集召开的春季策略会，到紧锣密鼓的走访调研、电话会议、开户增量，再到持续推进转型目标等动作，在今年政府工作报告和“十五五”规划纲要的指引下，中资券商们正将政策部署转化为实际行动，迎接一个更充满活力的市场新周期。

　　传递信心，看多新增长机遇

　　今年的春季策略会，行业里用“卷”来形容——开得早、开得密集、主论坛观点鲜明、分论坛特色不断。

　　2月3日，华福证券打响春季策略会“第一枪”。农历新年假期一过完，天风证券（601162）、西部证券（002673）、财通证券（601108）便安排上春季策略会。随后，东吴证券（601555）、开源证券、广发证券（000776）的春季策略会拉开帷幕。进入3月，头部券商里华泰证券（601688）率先召开春季策略会，紧随其后国泰海通、中信证券（600030）的春季策略会日程也出炉。

　　在会议安排上，国金证券（600109）围绕“春启新程，慢牛稳进”，除主论坛外，一口气设置了周期、人工智能、空天、医药健康、具身智能五大行业分论坛。华福证券除主论坛外，设立了七大特色分论坛，研讨话题涵盖能源、车企出海、汇率、国际问题、贵金属、信用债、卫星、商业航天等前沿热点领域。天风证券的春季策略会直接取消了主论坛，突出重点仅设立以AI为主的成长投资分论坛和以有色为主的周期分论坛。

　　券商“抢跑”春季策略会，拼的是观点，传递的是信心。

　　华泰证券春季策略会主题为“开局·图新·谋远”，其机构业务委员会主席梁红明确判断，中国资产重估于2025年启幕，2026年将走向纵深，持续看好地缘重构与AI浪潮交织下的科技、电力、化工及稀有金属等资源品投资逻辑。广发证券的主题则是“新增长机遇·新资产叙事”，其副总经理张威表示，通过新旧动能的深度融合及国内国际双循环相互促进，中国经济释放前所未有的新增长机遇。尤其以AI为代表的新技术与场景化应用加速落地，为优质中国资产的价值重估提供了战略窗口。

　　积极入市，开户与调研忙不停

　　春季策略会上传递出的信心，在营业部、调研一线得到“响应”。

　　据了解，今年以来，多家券商新开户数据迎来“开门红”。上交所最新披露的2026年2月A股新开户数据显示，当月虽然仅14个交易日，但A股新开252万户，日均新开达18万户，高于2025年所有月份的交易日日均新开户水平。

　　南京一家券商营业部相关负责人告诉记者，尽管3月刚刚过半，但是该营业部月内开户数已经超过了1月和2月，且今年以来明显感受到30岁以下投资者新开户数增加较快。投资者年龄结构的积极变化，凸显出年轻一代投资者对市场的态度。

　　对于今年二级市场的表现，春季策略会上，开源证券策略首席分析师韦冀星认为，2026年A股将迎来“盈利结构+资金结构”双轮驱动的结构性机会。兴业证券首席策略分析师张启尧则表示，涨价交易是未来阶段的核心投资主线，其季节性规律显著。西部证券策略首席分析师曹柳龙认为，2026年全球或迎来“油价超级周期”，大炼化板块将显著受益。总体看，券商普遍认为2026年市场将从流动性驱动转向盈利驱动，“科技成长+顺周期”有望成为贯穿全年的投资主线。

　　值得关注的是，2月份以来，券商调研也呈现一片繁忙的景象。据不完全统计，天风证券、开源证券、中信证券、广发证券、长江证券（000783）、华泰证券等调研活动频次排名前列的券商，合计调研上市公司超过90家。有券商研究员和记者交流时表示，“最近基本上天天都有电话会议，第一时间了解年后A股上市公司发展情况。”

　　坚定转型，与投资者一道静待花开

　　在忙碌“春耕”的外表之下，是券商积极谋划转型，以适应资本市场高质量发展的新要求。

　　今年两会上，证监会主席吴清强调，资本市场的健康发展需要市场参与各方，尤其是行业机构的协同发力，将着力引导行业机构专注主业、规范发展。对证券公司，积极支持优质头部机构做强做大、中小券商差异化发展。

　　当前，券商差异化发展路径日益清晰。头部券商凭借综合实力，持续拓展业务广度与深度，而中小券商则通过差异化战略开辟新天地（301277）。

　　据了解，券商转型主要集中体现在三个板块业务，即财富、投行和投资。近年来，东吴证券将战略重心向科创企业聚焦，此前不久该公司主要负责人表示，“过去一年坚持根据地战略、特色化经营、市场化考核，找到了一条适合自己的发展道路。”近日，国联民生（601456）证券又宣布对财富子公司民生证券实施首期增资，这被市场解读为进一步布局财富管理业务。国金证券提出全力建设“AI友好型组织”，坚定做实体经济的长期“陪跑人”和价值发现的“守望者”。中信证券提出，科技金融将成为券商能力建设的重点方向，券商既要提升对新产业（300832）新赛道的研究定价能力，也要提升并购整合与资本运作服务能力。

　　为把握市场机遇、向一流投行目标迈进，今年以来券商还竞相加码国际化布局。1月14日，广发证券发布公告称，本轮配售H股、发行H股可转债已完成，合计募资超61亿港元，将全部用于向境外附属公司增资，以支持集团国际化业务的开展，包括跨境交易与机构业务、跨境投行等业务。紧随其后，华泰证券宣布拟向全资子公司华泰国际金融控股有限公司增资不超过90亿港元，用于支持各项境外业务发展。

　　在“十五五”规划的开局之年，中资券商们正以专业、务实、创新的姿态，与投资者一道，播种希望，静待花开。