2026年3月22日，东吴证券（601555）发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，宇树IPO获受理，2025年收入&利润同比实现倍数增长。

报告具体内容如下：

零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-6.20%（2026年初至今-7.28%），在SW汽车中排名第5；以2010年-2026.3.20数据为基准，最新交易日SW汽零PE（TTM）处于历史的70.62%分位；PB（LF）处于历史的64.82%分位。 机器人本周复盘总结：本周机器人指数-5.82%（2026年初至今-9.93%），较SW汽零超额收益为+0.39%；最新交易日机器人PE（TTM）处于2025年以来的22.34%分位，PB（LF）处于2025年以来的30.14%分位。当前人形机器人（886069）交易热度已跌至2025年以来的冰点。 核心覆盖标的周度变化：
1）【福耀玻璃（HK3606）】2025年收入&归母净利同比分别+16.65%/+24.20%；
2）【新泉股份（603179）】2025年收入&归母净利同比分别+17.04%/-16.54%；
3）【星宇股份（601799）】2025年收入&归母净利同比分别+15.12%/+15.32%；
4）【飞龙股份（002536）】2025年收入&归母净利同比分别-3.77%/-3.85%；
5）【三联锻造（001282）】拟投资约4亿元人民币用于高温合金叶片产业化项目的建设。
已覆盖标的中本周表现前五名为：【双环传动（002472）】+0.71%、【松原安全（300893）】+0.55%、【威迈斯（688612）】-1.42%、【华域汽车（600741）】-2.43%、【亚太股份（002284）】-2.54%。
本周大事：3月20日，【宇树科技（300674）】科创板IPO获上交所受理，招股书披露2025年收入为17.08亿元，同比+335.36%；归母净利为2.88亿元，同比+204.29%；扣非归母净利为6.00亿元，同比+674.29%。
投资建议：
1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；
2）机器人—寻找确定性机会：马斯克称OptimusV3预计于26Q1发布，当前板块进入春季躁动期，2026需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏（HK9868）、宇树、智元等厂商的应用端落地。具体来看：
1）EPS维度推荐福耀玻璃（HK3606）、星宇股份（601799）、敏实集团（HK0425）、均胜电子（HK0699）、星源卓镁（301398），关注新泉股份（603179）；
2）PE维度，推荐拓普集团（601689）、均胜电子（HK0699）、双环传动（002472）、敏实集团（HK0425）、银轮股份（002126）、飞龙股份（002536），关注亚普股份（603013）、岱美股份（603730）。
风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。

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