本周港口煤价企稳反弹，结束了自3月4日以来的持续下跌。
在进口煤价格倒挂与地缘冲突持续发酵的背景下，港口煤炭（850105）价格回调空间有限。
尽管电煤消费（883434）淡季来临，且3月以来北方港口库存持续累积，但4月铁路检修有望放缓累库节奏，叠加进口煤成本倒挂、煤化工（884281）用煤需求保持韧性，煤价上行动力依然存在。
信达证券（601059）研究展望后市，煤炭（850105）价格或呈现淡季不淡特征，为2026年煤价中枢明显抬升奠定基础。
国联民生（601456）证券发布研报称，国内供给持续收缩，并因此实现元旦后港口库存的快速持续去化和煤价上涨。海外因素及煤化工（884281）需求提升则是锦上添花，将进一步推升煤价中枢。该行认为煤炭（850105）行业有望回到2023-2024年供需基本平衡状态，价格回升至800-1000元/吨区间季节性震荡运行。
中信证券（600030）发布研报称，中东地缘冲突持续已超过三周，国际油、气价格上涨显示出较好的持续性。目前，虽然动力煤需求短期面临淡季，但化工（850102）耗煤需求或持续释放，推动煤价止跌反弹;焦煤价格在短期需求的改善下，也稳中看涨。叠加海外因素的支撑，看好国内煤价上涨空间和持续性，继续看好板块表现。推荐有煤化工（884281）业务的公司、估值相对有优势的公司，同时可关注海外有煤炭（850105）资源布局的公司。
煤炭相关产业链相关港股：
MONGOL MINING(00975)、中煤能源（HK1898）(01898)、兖煤澳大利亚（HK3668）(03668)、兖矿能源（HK1171）(01171)、中国秦发（HK0866）（00866）、中国神华（HK1088）(01088)等；
