2026年3月23日，华西证券（002926）发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，1-2月服务消费（883434）较快增长，LABUBU电影正式官宣。

报告具体内容如下：

1-2月份服务消费（883434）较快增长，假日消费（883434）活力释放 据国家统计局数据，1-2月份，社零总额同比+2.8%，增速较上年12月+1.9pct；其中，除汽车以外的消费（883434）品零售额同比+3.7%，增速较上年12月+2.0pct。分区域来看，1-2月份，城镇/乡村消费（883434）品零售额同比分别+2.7%/+3.2%，增速较上年12月+2.0pct/+1.5pct。 随着扩大服务消费（883434）政策持续发力显效，优质服务供给增加，消费（883434）新业态新场景不断涌现，服务消费（883434）市场保持较快增长，据国家统计局数据，1-2月份，商品零售/服务零售同比分别+2.5%/+5.6%；其中，餐饮收入同比+4.8%，增速较上年12月+2.6pct，限额以上服装鞋帽针纺织品/化妆品（884272）/金银珠宝/体育娱乐用品类零售同比+10.4%/+4.5%/+13.0%/+4.1%，增速较上年12月+9.8pct/-4.3pct/+7.1pct/-4.9pct。
LABUBU电影正式官宣
据泡泡范儿消息，3月19日，泡泡玛特（HK9992）与索尼（SONY）影业共同宣布了LABUBU电影的最新进展，双方将围绕泡泡玛特（HK9992）旗下风靡全球的经典IP形象THEMONSTERS（LABUBU）开发真人动画电影。电影计划由曾执导《帕丁顿熊》系列及票房大作《旺卡》的保罗·金出任导演及制片人，THEMONSTERS艺术家龙家升将深度参与电影创作。此外，保罗·金还将与史蒂文·莱文森携手，担任该电影的编剧。
此次泡泡玛特（HK9992）与索尼（SONY）影业携手，标志着THEMONSTERS系列正式走向大银幕。从桌面上的手办，到风靡全球的搪胶毛绒公仔，再到泡泡玛特（HK9992）城市乐园中与游客欢乐互动的明星朋友——THEMONSTERS的形态不断延展，悄然融入人们生活的点滴之间，也在一次次陪伴中拉近了IP与粉丝的心灵距离。
投资建议
建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：
（1）服务消费（883434）迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费（883434）等。受益标的包括中国中免（HK1880）、华住（HTHT）酒店、锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、三峡旅游（002627）、君亭酒店（301073）、孩子王（301078）、海底捞（HK6862）、百胜中国（HK9987）、长白山（603099）等。
（2）新消费（883434）拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头（883917）估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。受益标的包括泡泡玛特（HK9992）、名创优品（HK9896）、潮宏基（002345）、老铺黄金（HK6181）、若羽臣（003010）、古茗（HK1364）、蜜雪集团（HK2097）等。
（3）零售业态创新+出海（885840）打开新成长空间，受益标的包括小商品城（600415）、赛维时代（301381）等。
（4）AI+应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速，受益标的包括焦点科技（002315）、豆神教育（300010）、青木科技（301110）、科锐国际（300662）、米奥会展（300795）等。
风险提示
宏观经济下行，居民收入及消费（883434）意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。

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