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基于能源（850101）转型稳步推进这一基准情景，现有锂供应项目不太可能满足本世纪30年代中期需求，凸显出在锂价值链持续投资的必要性。受新采矿产能、精炼基础设施和区域供应链需求推动，锂相关投资预计将在2030—2034年达到顶峰。

全球锂市正站在一个关键转折点上。

近期发布的多份研报显示，一场比预期更紧迫的供应短缺正加速逼近——一边是推动锂需求增长的主引擎电动汽车，另一边是刺激锂需求的“第二增长点”储能（885921），市场收紧的共识已经达成。价格无疑是最鲜明的信号，进入2026年，全球多地锂价出现不同程度上涨，似乎预示着锂市正在迎来新一轮超级周期（883436）。

■供应短缺或比预期更早到来

伍德麦肯兹日前发布《能源（850101）转型之锂展望》指出，全球范围内，最早2028年锂就将出现供应短缺。

《能源（850101）转型之锂展望》展示了4种能源（850101）转型情景：在能源（850101）转型延迟情景下，到2050年，全球锂需求约560万吨，2037年之后将出现短缺；在能源（850101）转型稳步推进情景下，到2050年，全球锂供应缺口约670万吨，2029年开始出现短缺；在能源（850101）转型加速情景下，到2050年，全球锂需求将达到1320万吨；在净零排放目标情景下，2028年开始出现短缺，并将持续到本世纪中叶，到2050年供应缺口将达850万吨。

基于能源（850101）转型稳步推进这一基准情景，现有锂供应项目也不太可能满足本世纪30年代中期需求，凸显出在锂价值链持续投资的必要性。伍德麦肯兹指出，受新采矿产能、精炼基础设施和区域供应链需求推动，锂相关投资预计将在2030—2034年达到顶峰。

“锂市场出现供应紧张的时间将比预期提早得多，最快只需要两年，短缺就将出现。”伍德麦肯兹研究总监阿兰.佩德森表示，“这意味着，眼下就得行动，因为当前批准的项目将决定本世纪30年代的锂供需走势。”

废旧锂电池（884309）回收虽然能为供给侧带来一些增量，但无法解决近期短缺问题。伍德麦肯兹指出，回收供应以每年13%—16%的速度增长，随着电动汽车电池达到使用寿命，从本世纪40年代开始将出现可观回收量。

投行普遍达成锂市正在收紧的共识。摩根士丹利（MS）预测，2026年将出现8万吨碳酸锂当量短缺，瑞银（UBS）预测短缺2.2万吨。

瑞银（UBS）表示，2026年锂需求增速为14%，2027年进一步提升至16%。由于结构性需求增长速度超过供应增长速度，从而形成一个预计将持续到2027年的供应缺口，预计全球锂需求到2030年将增至340万吨。

锂在能源（850101）转型中的角色定位不可替代，行业面临结构性供应挑战。“锂供应缺口迫在眉睫，问题不在于需要多少锂，而是如何更快速地调动资本从而获得更多的锂。”阿兰.佩德森强调。

■储能是推动锂需求新增长点

电气化推动锂需求大幅增长，电动汽车仍然是主要驱动力，在《能源（850101）转型之锂展望》4种情景下，电动汽车占锂消费（883434）量72%—80%不等。在能源（850101）转型稳步推进情景下，到2040年电动汽车普及率将达到约75%；在净零排放目标情景下，普及率将达到95%。到本世纪中叶，所有应用场景下的电池将占锂消费（883434）量96%—98%不等。

“电动汽车是推动锂需求增长的一大主力，另一个隐藏增长点则来自储能（885921）。”伍德麦肯兹高级研究分析师丽贝卡.格兰特表示，“随着可再生能源（850101）主导新增发电能力，电网需要大规模灵活性，储能（885921）系统需求将以每年6%—7%的速度增长。”

储能（885921）作为推动锂需求的“第二增长曲线”，正成为改变游戏（881275）规则的新变量。瑞银（UBS）预计，2026年锂电储能（885921）需求预计增长55%。全球数据中心建设热潮推动工业储能（885921）用锂需求加速增长。德意志银行（DB）将2026年储能（885921）需求预测上调7%，强调这是锂市场从“周期（883436）性反弹”向“结构性再平衡”过渡的核心变量。

瑞银（UBS）指出，2025年储能（885921）对锂需求激增71%。受电动汽车销售反弹以及电池储能（885921）系统需求激增驱动，预计2026年全球锂需求将增长14%、2027年进一步增长16%。

受此影响，瑞银（UBS）将2026—2035年储能（885921）需求预测上调30%—53%，预计储能（885921）在锂需求中的占比将从2020年的8%大幅提升至2035年的42%，成为锂消费（883434）的重要支柱。

■锂价或进入第三轮超级周期

当前，锂市正处于供给端扰动加剧与储能（885921）需求推动的双重驱动之下。路透社指出，随着储能（885921）市场爆发和新能源汽车（885431）市场稳步增长，这一双轮驱动格局将对锂价形成较强底部支撑。全球范围内，2026年以来，锂价经历长期低迷后呈现新一轮上涨态势。

2020—2022年，锂价从每千克不到10美元涨至近70美元。2024—2025年，受采矿业产能扩张以及西方各国电动汽车普及速度慢于预期等因素影响，锂价开始回落，并徘徊在历史低位区间。

2025年上半年，锂价延续下跌趋势，并在年中触及周期（883436）低点。路透社汇编数据显示，2025年6月23日，碳酸锂价格触及2025年最低点，达到8.05美元/千克。2025年8月，宁德时代（HK3750）因采矿许可证到期宣布暂停江西宜春锂矿开采，该矿贡献全球3%锂供应。从2025年下半年开始，锂价开启强势反弹。

进入2026年，锂价在年初延续强势后进入高位震荡阶段，不同市场价格出现一定分化。根据市场研究机构IMARC数据，1月，东北亚锂价达每千克13.12美元，月环比上涨21.1%；欧洲锂价达每千克11.92美元，月环比上涨6.6%；北美锂价每千克9.94美元，月环比上涨11.8%；南美锂价达每千克7.76美元，月环比上涨10.5%。

根据中国有色金属（1B0819）工业协会锂业分会的数据，1月国内电池级碳酸锂价格从月初的11.9万元/吨上涨至月末的15.25万元/吨，涨幅达28.15%。

今年2月底，全球第四大锂矿生产国津巴布韦宣布暂停所有原矿及锂精矿出口，在一定程度上推动锂价中枢上移。在此背景下，瑞银（UBS）将碳酸锂价格预测上调至26000美元/吨，约合每千克26美元，并判断全球锂市场已步入第三次价格超级周期（883436），持续的供需缺口将支撑价格显著高于市场共识。

综合多家投行和分析机构研判，锂价预计维持在每吨11432美元至28580美元之间，约合每千克11.43美元至28.58美元。