2026年3月23日，中国银河（HK6881）发布了一篇钢铁（850106）行业的研究报告，报告指出，限产预期升温，行业拐点将至。

报告具体内容如下：

钢铁（850106）行业细分子板块表现情况：钢铁（850106）板块三级子行业包括管材（884064）、板材、特钢（884184）几大板块，本周（2026年03月15日-2026年03月22日）管材（884064）、特钢（884184）和板材板块跌幅分别为6.13%、8.91%和10.41%；今年以来，管材（884064）板块涨幅为2.18%，特钢（884184）和板材板块跌幅分别为0.44%和1.12%。 工信部公示第二批质量管理能力高等级企业拟入选名单，7家钢企入选：3月16日，工业和信息化部深入贯彻《制造业卓越质量工程实施意见》，以《制造业企业质量管理能力评估规范》行业标准为依据，公示了第二批质量管理能力高等级企业拟入选名单，共有161家评价复核结果达到保证级及以上高等级企业。其中，首钢（000959）智新电磁材料（迁安）股份有限公司、河北普阳钢铁（850106）有限公司、敬业钢铁（850106）有限公司、首钢（000959）长治钢铁（850106）有限公司、山西建邦集团铸造有限公司、山西通才工贸有限公司、抚顺特殊钢股份有限公司共7家钢企入选。 供给侧产量收缩，加速行业供需格局优化：根据中钢协数据，2026年1-2月，全国累计生产粗钢16034万吨，同比下降3.6%，累计日产271.76万吨；生产生铁13770万吨，同比下降2.7%，累计日产233.39万吨；生产钢材22119万吨，同比下降1.1%，累计日产374.90万吨。2026年2月，重点统计钢铁（850106）企业共生产粗钢6359万吨，同比下降7.4%，日产227.1万吨；生产生铁5792万吨，同比下降4.1%，日产206.9万吨；生产钢材6210万吨，同比下降7.4%，日产221.78万吨。1-2月，重点统计钢铁（850106）企业累计生产粗钢13162万吨，累计同比下降5%，粗钢累计日产223.08万吨；累计生产生铁11874万吨，累计同比下降3.1%，生铁累计日产201.26万吨；累计生产钢材12958万吨，累计同比下降3.1%，钢材累计日产219.64万吨。
投资建议：在供给侧反内卷持续推进的背景下，钢铁（850106）行业产能持续向优质龙头集中；从需求侧看，特钢（884184）有望受益于制造业升级和AI转型。中长期来看，钢铁（850106）行业盈利能力显著改善，反内卷政策加码，我们认为龙头企业有望受益于行业供需格局的改善。
建议关注：
（1）品种结构不断优化，持续稳定的高分红子行业龙头（883917），关注宝钢股份（600019）、首钢股份（000959）、中信特钢（000708）、华菱钢铁（000932）等；
（2）高技术壁垒对抗“内卷”，业绩与估值修复空间显著可期，关注方大特钢（600507）、新钢股份（600782）、久立特材（002318）等；
（3）中长期供给格局改善的上游资源品，关注包钢股份（600010）、海南矿业（601969）、河钢资源（000923）、金岭矿业（000655）等。

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