3月27日，创新药（886015）板块延续上涨，美诺华（603538）（603538.SH）取得11天6板，联环药业（600513）（600513.SH）盘中触及涨停，万邦德（002082）（002082.SZ）、金凯生科（301509）（301509.SZ）、海创药业（688302）、科兴制药（688136）（688136.SH）、德展健康（000813）（000813.SZ）等跟涨。

消息方面，龙头公司业绩超预期带来的盈利拐点确认，以及政策与产业基本面的持续向好。产业层面多重利好共振，板块盈利拐点全面确认。

一方面，龙头企业成长逻辑持续验证，恒瑞医药（HK1276）（01276.HK）2025年报显示，创新药（886015）收入同比增长26%且占比已近六成，BD授权收入贡献超30亿业绩增量，同时明确给出2026年创新药（886015）收入增长超30%的加速指引，标志着其“创新药（886015）+国际化”双轮驱动商业模式已成功跑通。

另一方面，行业发展迎来质变，诺诚健华（HK9969）（09969.HK）、云顶新耀（HK1952）（01952.HK）和晶泰控股（HK2228）（02228.HK）2025年分别实现净利润23.8亿元、17.1亿元、6.4亿元，均同比扭亏为盈，验证行业已从“烧钱研发”正式进入“盈利兑现”新阶段。

中邮证券表示，国产创新药（886015）在早研层面逐步追赶甚至反超欧美，中期必将迎来收获期，持续看好板块投资机会；摩根士丹利（MS）认为，中国创新药（886015）国际化提速，跨国药企加速布局本土创新资产，板块现金流与估值体系将持续重塑，当前板块处于左侧配置窗口。